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南京小三分离机构天网-文章目录：魔幻的一天。
有人离婚，让人嫌弃，有人离婚，让人喜庆。
嫌弃的是网红界的离婚高频人物韩安冉第三次离婚了，之前信誓旦旦说这次不会再离婚，新老公对自己太好了，结果结婚不到一年宣布离婚。
吃瓜群众：又来？
喜庆的是一直不太被看好的港星夫妇，王浩信与陈自瑶。
近日，港媒爆出结婚11年的王浩信与陈自瑶离婚。
随后，TVB娱乐新闻也转发了这一消息。
吃瓜群众听后，纷纷拍手鼓掌，为女方感到高兴。
鉴于这一对夫妇有比较经典的爱恨情仇故事，就主要讲讲这对，故事情节没有那么奇葩但更耐看且比较适合普通人的口味。
王浩信算是TVB近些年混得不错的艺人。
83年出生于新疆，2005年签约唱片公司，以歌手身份正式出道。
2006年，签了TVB。
虽说TVB这些年一年不如一年，制作的剧老套无新意，捧出来的新人也没有以往帅和美，但有基本盘在那，总还有人捧场。
王浩信进TVB后，一路从配角默默做起。
在《刑警2010》里给黄日华、苗侨伟作配。
在《名媛望族》里，被刘松仁打了十几个巴掌。
熬了这么些年，老艺人都快熬不动了，王浩信的春天却来了。
之后开始当男主，比如《盲侠大律师》、《反黑路人甲》等等，挺受好评，这几年拿了几次视帝。
算是低开高走的艺人。
陈自瑶呢，比王浩信起点要高一点，但不至于很悬殊。
她81年出生，2000年参加天网娱乐主办的"Cyber Girl"选举获得冠军，随后签约模特公司而入行 。
陈自瑶长相上属于甜而不腻的柔和长相。
出道后第二年就拍了第一部女主电影《爱上我吧 》。
2004年，陈自瑶与模特公司满约后签约无线TVB。
随后在很多大热剧里当金牌绿叶。
比如《宫心计》↓
《公主嫁到》↓
被称为是TVB的美女配角。
两人都不是一线大牌，爱情故事看起来自然少了一些滤镜，但在这个不大的圈子里，也依旧让大家津津乐道。
陈自瑶进圈比王浩信早几年，王浩信很早就对她有兴趣，后来两人合作广告而认识。
王浩信接受采访时，害羞地说：能够追到她是一件很幸福的事。
2009年，两人在泳池边热吻，恋情曝光。
热吻了一分钟呢。
新闻出来没几天，两人大方承认恋情，说已经谈了大半年，还见过家长。
这之后就一路很稳定。
甜蜜喂食↓
家中甜蜜热吻↓
两年后，2011年10月，王浩信在舞台剧《辛辣人妻》上向陈自瑶求婚。
空气中都满是兴奋激动的味道。
求完婚，陈自瑶分享自己的钻戒。
那笑容里，是幸福，是爱情吧？
一个月后，11月11日11时，踩着寓意“一生一世”的点，两人举办婚礼。
2012年4月27日，陈自瑶剖腹产下女儿 。
一家三口依偎在一起的画面，传递出来的氛围是温馨与甜蜜。
结婚之后，感情也不减。
王浩信会当众表白，对老婆说：我喜欢你很久了。
老婆会给他热情拉票，王浩信笑着把老婆扒拉到一边去。
包括这种两人抱着一束花看起来虽然有点俗气，但满是开心的样子，是有爱的。
可以说他们就和许许多多的普通人一样，一路走来从确定感情—求婚—结婚，稳定、不抓马撕逼，男方给人感觉真的挺像重视家庭的好男人，这段感情是能细水长流的，是吧？
可实际上，真不是。
也不知道是有名有钱就变坏，还是这个人本身就如此，在婚后王浩信绯闻一点儿都没少。
后王浩信说新闻是在炒作，当天大家一起聚会。
但就是让人搞不懂为什么聚会会把头发给聚湿，难道谢芷蕙还在他家里洗了个头？
之后离谱新闻出来，爆出谢芷蕙怀孕了，说陈自瑶大受刺激，夫妻关系一度变坏。
这事后来也没什么具体结果，王浩信则是老实了一段时间。
2015年，王浩信和黄心颖合作电视剧《东坡家事》，有圈内人爆料，两人在拍外景期间经常打情骂俏，一点都不避嫌。
无独有偶，后来黄心颖被爆插足许志安郑秀文。
陈自瑶点赞了。
不过，最被津津乐道的是王浩信和蔡思贝的绯闻。
光是这段绯闻你就能看到一出《宫心计》，男人的厚脸皮，女人的小心思，正宫的冷脸和无可奈何，全了。
2017年，王浩信和蔡思贝搭档出演《盲侠大律师》。
上图中的女生就是蔡思贝，在剧里有故意扮丑。
本人属于清秀挂。
但长着清秀的脸，却被外界封为“姣精”。
2017年，两人搭档后，被爆出在VIP房锁门15分钟。
之后，王浩信又被媒体拍到在蔡思贝房子里逗留2个小时。
什么样的朋友要逗留这么久？
王浩信说，和蔡思贝是知己是朋友，让大家不要误会。
但误会不误会这种事，不是大众臆想，而是你们的操作超出正常人理解的范畴。
有老婆孩子了，这样亲密贴着拍照不合适吧？
以上还只是小case，我们直击重点。
在每一次的颁奖典礼上，王浩信、蔡思贝都能玩出花来，让你大吃一惊，合不拢嘴。
2018年TVB颁奖典礼，王浩信凭借《盲侠大律师》获得视帝，当时蔡思贝本来在后台接受采访，听到之后直接拒绝采访飞奔到台前，一直望着王浩信，毫不避嫌，助理拉都拉不住。
拿奖时，男女主互相深情对望。
这张图被称为是“望夫石”。
这一刻的王浩信还能记起自己是有老婆的吗？
合作搭档也不至于到这种程度吧？
OK，算是大众多想，合作过一部剧的两人是战友情，毕竟陈自瑶也表示相信丈夫，懒理婚变传闻。
然后时间慢慢往前爬。
王浩信和蔡思贝又搭档了《盲侠大律师2》，在绯闻满天下时，依旧亲密如昨，男方给女方庆祝生日，女方蹦蹦跳跳如小女孩。
后来，王浩信又拿了一次视帝。
当时，他在台上摸着自己的肚子说：感谢yoyo帮我照顾女儿。
可老婆陈自瑶的表情是这样↓
动图感受一下↓
仿佛在说：我看你静静地装。
有趣的是，那一届，视后是蔡思贝拿走了。
颁奖典礼结束，陈自瑶倒没有完全落老公的面子，还是拥抱了一下。
但因为冷脸的一幕，以及社交平台上没有再如从前一般热情恭喜老公，让王浩信和蔡思贝被推到风口浪尖。
后来蔡思贝上节目，哭诉背后的辛酸。
蔡思贝说自己很努力，住在200平方呎（22平米）的小房子里，睡着双层床，没有人知道她付出了这么多。
她大大的眼睛留下了多多的泪水。
主持人很诧异，头上冒出了无数的问号。
问：既然如此，那有些事情为什么你不避讳一下，免得别人把它无限放大呢？
对于这一问题，蔡思贝再次在颁奖典礼上给出了答案。
风波过去不到一年时间，顶着风口浪尖，她在王浩信旁边，就像被马蜂蛰了腰一样扭啊扭，王浩信则有点硬邦邦一副被迫又怕被老婆看到的样子。
而他的老婆陈自瑶，独自一人走红毯，露出很灿烂的笑容。
也不怪观众各种去解读。
夫妻俩这些年的感情变化，全在这几张动图中了。
当初相爱时，女方为男方打气，男方宠溺摸她的头。
后来一同出席颁奖典礼，男方拿了视帝，女方毫无表情。
到最后，绯闻小三揽着男方大摇大摆，正宫独自一人走红毯。
这是经历了什么，变成这样，怕是他们三人最清楚。
但估计要让大家失望了。
虽然TVB也转了离婚的新闻，但这对夫妻出来辟谣，并没有离婚，女方说不作任何回应，男方说一切安好。
或许是出于孩子的考虑，或许是还没有完全放弃，觉得有重归于好的可能，外人无从得知。
但站在观众的角度，的确会为陈自瑶感到不值。
相识时，大家都混得不怎么样，两人抱着对未来的美好期望走到一起，后来眼看王浩信一步步走向颁奖台，夫妻之间的距离却越来越远了，中间还插着一个“疑似小三”。
这十一年的陪伴和大度，最后换来了什么呢？
当然了，关于他人的事我们无从插手，吃瓜群众只能说一声“尊重”，但要说“祝福”，那还是算了吧。
湖南省岳阳市1.5岁男孩甘一涵失踪10天，被发现在一个非常隐蔽的涵洞里，却无法给父母打电话。
希望天堂没有坏人...

甘一涵父亲的讲述，更是暴露了事情的蹊跷！
涵涵失踪的那天，爷爷正好在隔壁的菜园里摘菜。。我自己去摘菜，大约四分钟后回来时，孩子已经死了。
与此同时，航航的父亲也介绍，女邻居的心理素质有点欠缺。

谜团一：爷爷为何要把孩子交给精神病人？
怪事2：一岁半男孩如何在四分钟内步行500米到达事故现场。
奇异3：恒鸿是怎么找到一个大人都找不到的隐蔽涵洞的？

儿子失踪后，家人、警察、朋友、村民等工作人员都找到了他，孩子的家人彻夜寻找。
一次偶然的机会，蓝天救援队队员在案发现场附近偶然发现了比较新的脚印，报警后，他们在附近的涵洞里发现了航航的尸体。

从照片中可以看出，涵洞位于一个大坡的中底，附近长有杂草，大人下坡时需格外小心。
就算一个一岁半的孩子真的从这个斜坡上滑下去了，正常情况下她会直接跌到斜坡底下，又怎么可能在邦普尔的涵洞边停下来呢？

网友也质疑，这个坑离孩子家比较近，如果孩子掉下来，孩子肯定会哭，所以一定是带过去的。
有知情人爆料，找到孩子后，他们发现孩子上唇内外都有血迹。
结合坡上比较新的脚印，航航的死充满了悬念，家人也不相信孩子是不小心掉进了涵洞里。
家属已申请尸检，还原航航真相，讨回公道！

找到孩子后，爸爸把自己的网名从“薰儿干一航”改成了“航航爸爸”，还把妈妈的网名也改了我成了“易姐”。
事实上，涵涵一家的生活条件并不好。涵涵30多岁时，父亲从外地娶了涵涵的母亲，而涵涵的父亲也34岁了。
生完孩子身体不舒服，父亲就没有上班，就在附近做些杂务养家。

加上涵涵的姑姑，姑姑的孩子，还有涵涵的爷爷奶奶，一共七口人住在一起。
全家人对航航非常疼爱。
航航的爷爷非常难过，尤其是他自己。

令人意外的是，2月13日，韩寒父亲发文“儿子，请再等一会，让伤害你的人马上陪你去下葬，路上一个人。没有”的帖子已被删除。

他们当中最可疑的是那个有精神病的女邻居，因为那天韩寒爷爷给他生了一个孩子。
当家人询问隔壁的女人时，他第一时间指着案发现场的方向说自己什么都不知道。
有网友称，该女子的邻居已被警方带走调查。

不过，有村民表示，这名妇女的邻居患有精神疾病，平时很喜欢韩寒，并没有伤害韩寒的动机。
而身患精神疾病的他又如何能在短短四分钟内完成这一切呢？

此外，还有网友担心，精神病会成为不法分子的护身符。因为当刑事犯罪嫌疑人有精神病的时候，他们的刑罚一般都是从轻或者免除的。

越来越多的网友表达了对凶手的愤怒，也有网友表达了对韩寒家人的悲痛。毕竟基本上每个人都有孩子，突然失去孩子是很痛苦的。

爆料人说，在韩寒尸体被发现之前，凶手和他的朋友在网上对韩寒的父亲进行了攻击，他还试图私信他，有时对方恶意举报时，他无法打字。
为什么举报人相信凶手是罪魁祸首WHO？在您找到您的孩子之前，您怎么知道有人建造了 Hang Hang？

当时也有其他网友说杭航被旁边的车撞了，还有网友也说看到评论说他被后面的车撞了。

不少网友纷纷爆料，称凶手落网了，他是涵涵的邻居，很久没买新车了，房子刚刚装修过。
况且警方已经在调查他了，凶手已经供认不讳了，应该很快就会有结果了。

随着越来越多的网友爆料航航的邻居反转攻击航航，也有网友进一步分析。
有网友表示，用车撞到孩子后，肯定是有点慌了，然后把孩子的尸体毁了，把痕迹都抹掉了。
没想到那个说大家打杭航的邻居居然一个人现身还讽刺网友：
“我的车有300万不负责任的保险，所以不用恐慌，离开就是最好的证明。”

这位网友不应该被打败，三百万是三百万的问题，恐慌是恐慌的问题，这才叫一步错，每一步都是错的……
但是，这个邻居很不屑的说，他还是在外面，不受控制。这不就是最好的证明吗？
真相是什么

最先爆料的网友称，韩寒是在受尽酷刑后饿死冻死的。
于是凶手先是折磨洪汉，在气喘吁吁之前把孩子扔进了阴沟里，导致孩子在里面饿死冻死。
这个描述真的让我脊背发凉。这是何等的仇恨，何等的残忍？他怎么忍心对一个不到两岁的小男孩下手！

疑似凶手的隔壁男子试图辩解，但最先爆料的人指出，凶手就是此人。
他接着说，尸检时韩寒发现了车伤，也就是被车碾过的伤。同时，他还透露，虽然他和死者家属并没有太大的仇恨，但凶手本身就是个坏人。

正当大家对爆料者的曝光持怀疑态度时，于是很多网友找“凶手”说两句，对方却没有回应。

因为这位爆料者每次的爆料都那么炸裂，之前他爆料的时候，就有网友质疑他，说他不怕造谣？
爆料人自信地说，不要害怕！他还告诉质疑他的网友，尸体会说话。

在这个启示中，每个人都质疑他的话。
爆料人说，这一切都是洪瀚父亲说的，和他说的基本一模一样，但有些细节，我现在不方便透露。。
由此可见，爆料者是和韩寒父亲关系很好的朋友。

同时进一步说明，凶手是老老实实欺负韩寒一家，女邻居也知道是谁把韩寒带走的，但他平时害怕，不敢说是凶手。
想起来，那个发新闻的人说凶手在网上袭击了韩寒的父亲。
事发后，肯定有人亲眼目睹了凶手驾车碾压一名儿童，警方还带走了数名村民进行调查。
也许在调查过程中，有人澄清了一个重要情况。

可凶手为何要害小韩航呢? 举报人称，“凶手”蓄谋已久，趁爷爷放松警惕，将孩子带走。
其实从爆料者的话中就能找到端倪。
当网友问他对他有多大的仇恨，就这样想杀了他吗？。
如果双方之间没有仇恨，直接断言没有仇恨是完全可以的。

于姐在之前的文章中也多次分析过杀人动机。
在任何刑事案件中，总有杀人动机。爱情、财富、报复、激情等总是有原因的。
谁会对一个不到两岁的男孩做出这种事，绝对不是爱情和财富，毕竟，这么小的孩子，跟这两件事有什么关系呢？
也不能说情欲杀人。面对孩子突然想杀人，这显然是不能接受的。
最有可能的这是报复。

2021年1月，广西壮族自治区榆林市荣县陈村发生一起命案。她和她的情妇发生了冲突。在她的情妇来杀了她的三个孩子后，她服用了杀虫剂自杀了。三个孩子和一个情妇当场死亡。
两人矛盾的起因是，谢某答应离婚后娶小三，但小三离婚后，谢某没有遵守诺言，而是和妻子一起去打工。
小三感觉天要塌下来了。因为谢某，他已经和丈夫离婚了，谢某反悔，把他逼上绝路。

有网友疑惑，是不是孩子家人和凶手之间的一场类似的感情纠纷惹的祸？
毕竟航航的家境并不好，家人也都非常的忠厚老实，不大可能与人为敌。
相信随着举报人透露的信息越来越多，凶手的身份和作案动机很快就会水落石出。

随着爆料者释放的信息越来越多，人们对他的猜疑也随之增加。
毕竟，用眼球造谣的人不在少数，很多人对他还是存有疑虑的。
或许是为了打消大家的疑虑，爆料者将航航的家庭住址发了出来，并请网友们前往现场，见证凶手案发现场的指认。

他还建议大家带上鸡蛋和石头。但为了避免违反任何规则或法律，他还开玩笑说：
然而，当凶手指认现场后，估计不会太平。

在听到太多网友的报道后，官方媒体称男孩的尸体已经被解剖。实际上，一些村民也被警方带走调查。
目前，还没有出具尸检报告，也没有就整个事件发布警方报告。
虽然爆料消息可信度较高，但希望大家不信谣、不造谣、不传谣，理性处理此事。

从这起案件来看，除了凶手之外，谁应该为这起案件负责呢？
①爷爷
每个人都比较我很同情爷爷，但是这件事跟爷爷的疏忽有很大的关系。
发消息的人说，凶手蓄谋已久，这次就算不动手，以后总有机会的。
但最终，孙子的死是因为爷爷的疏忽。
但我希望你不要再伤害爷爷了。老人没有义务照顾孩子。

② 邻家妇女
从目前的爆料来看，还不清楚这位隔壁女人的心理健康到底有多严重。
不过，以他喜欢捉弄小航航，再加上他爷爷把孩子给他，这女邻居的精神状态未必就差到哪里去。
更何况孩子是从他手里弄丢的。我不得不检查是谁把孩子带走了。
她应该主动配合家人讲真相。从两方面来说，这名妇女的邻居都有责任。

③ 村庄
从这个村落的模样来看，可以说是现代的田园风光。
现在很多农村都安装了监控摄像头，如果事发地附近有监控摄像头，家人就不用花几天时间寻找了。
本来，犯罪嫌疑人也被拘留了，也不至于闹出这么大的舆论。
随着天网的全面覆盖，越来越多的村子开始设置监控。我们希望通过这次事件，让更多还没有安装监控的村尽快得到改善。

对于航航一家人来说，他的出生也给他们带来了无尽的欢乐。
一点都不富裕的家庭，大家对生活充满期待就是韩航的出现，毕竟对于农村来说，传统观念还是比较重的。
涵涵的父亲晚婚晚育，也是唯一继承家产的人。

航航失踪十天后，才发现航航被害。1、5岁这名男孩与他的父母失散并被警方找到。
然而，10天过去了，我仍然没有家人可以认领。警方非常关心孩子的父母。韩红父母有多希望自己的孩子成为韩红？
警方采访发现，孩子无法说话。他看起来只有四五岁，但身体似乎有问题。

目前，孩子暂时被送往当地孤儿院。如果孩子的父母真的因孩子生病而遗弃孩子，法律责任也会受到质疑。
肖航航的身体虽然不是特别好，但是家里人还是把他当成了宝贝。
孩子不选择他们的父母。父母生了孩子，就应该为他们负责。
20多年前，侯世英和劳英智犯下了多起惨绝人寰的命案，1999年侯世英被处决，而劳英智则在逃23年。
法子英在审讯过程中，把所有的责任都推到自己身上，没有揭露劳荣枝的任何犯罪痕迹。
时隔20多年，南昌市中级人民法院和江西省高级人民法院通过讯问和严查罪证，终于追回了劳荣枝的犯罪事实。
劳荣枝以杀人、绑架、抢劫三项重罪被判处死刑。死刑将立即执行。最高法院目前正在考虑死刑。

劳荣枝到案后欲求一死，拒绝了家人高薪为她聘请律师的要求。
劳荣枝有很多兄弟姐妹。自从她出庭以来，她的家人一直为她努力工作。他们不同意法院维持原判死刑的决定，他们的律师也很不满。
家里人的看法也很清楚，劳樱之小时候是个胆小的乖乖女。
一审中，律师认为诉讼和法律援助代理人均有严重违法行为，拒绝证人劳荣基出庭作证。

劳荣枝的律师吴丹红认为，劳荣枝是被法子英精神控制的。
吴律师甚至表示，如果劳荣枝被处决，有违司法道德和做人的基本道德！
为什么一个声名显赫的著名大律师会绞尽脑汁指责“魔鬼”用别人的钱来消除别人的灾难，但他是在免费起诉她。
据说他尊重法律，追求真相，但他的做法却与法庭和舆论背道而驰。他想要什么？这场战斗要么击中他，要么毁了他。

外界基本上是喊死了，但也有人慢慢认为，这个案子还是有很多需要考量的。
其中就有曾凭借《家谱》获得飞天奖最佳影片的著名导演夏刚。他很关心这个案子，他的观点和吴律师的态度基本一致，认为一审和二审存在很多问题。
他认为，外界之所以对劳荣植大喊大叫，主要原因是南昌市法院故意泄露案情，助长舆论，让不明真相的人对劳荣植大喊大叫。
于姐认为这种观点有失偏颇。事件的细节不能保密。何况法子英和劳荣枝的案子已经为外界所知，没有必要煽动舆论。

没想到这位名导会写出对二审判决的知情陈述，提交最高法院，指出二审判决中的六大“错误”。
夏书记的中心观点是，劳荣枝案中的很多决定都是基于猜测而非证据。
一位导演没有仔细研究拍摄，而是对刑事案件进行了非常详细的分析。为什么很多律师也认同他的观点？

1. 郎英次与英纪子的关系

众所周知，老英二和应纪子是在朋友的婚宴上相识相恋的。
法院也承认了他们的夫妻关系，但夏主任对这段关系提出了质疑，他最初从几个方面否认了这对夫妻的关系。
从经济角度来看，他认为，这两笔犯罪所得和劳荣枝的坐台收入都是法子英的，劳荣枝没有分享过。
从肉体关系来看，他认为劳荣枝与法子英的关系就是喜儿与黄世仁的关系，劳荣枝完全被强奸占据了。
他还提供了法子英经常殴打劳荣枝并威胁其家人生命安全的证据。

从情感上看，古子英主要以暴力殴打和威胁为主，偶尔给予小恩小惠。
于姐觉得没必要再列举太多证据，已经有点太过有力了，不管是不是情侣。
如果大谁能猜到这不是情侣，光看这张照片还不知道他们是谁呢？男人的甜美容易表现，女人的娇羞是藏不住的。
第二，调查取证程序是否合法。

夏认为，办案人员故意阻挠律师介入，故意回避律师会见委托人。这些行为是非法的。
同时，他还质疑审讯视频与讯问笔录是否一致。事实上，调查人员是否使用酷刑逼供或引供存在很大问题。
事实上，劳荣枝的律师吴丹红也提出了这个问题。他认为劳荣枝在初审时完全是被人骗了。
特别是，法院指定的法律援助律师犯下了非常严重的职业犯罪。
于姐认为，审讯的视频，无论是刑讯逼供还是逼供，都是有证据的，相信这方面没有人敢造假。
3、劳荣枝是否被精神控制、胁迫？

劳荣枝的代理律师已提交证据，认为劳荣枝是被胁迫的。
例如：被强奸、暴力威胁、4次堕胎、被打到头上、脸上有疤痕。
但法院拒绝进行伤情检查，院方答复称，九江市妇幼保健院查不到劳荣枝25年前的流产记录。
因此，夏书记认为，没有证据表明检察官所说的劳荣枝主动、自愿、积极配合法子英实施犯罪，实际上是被法院受理的。
就算玉姐有这些伤，又怎么能证明这些伤不是她的错呢？难道都是被人打的伤吗？
4. Eiji Oo 的四个案件的事实是在哪里曝光的？

有犯罪现场的出租屋
在查明的几起案件中，法院认定劳荣枝实施抢劫、故意杀人、绑架罪的证据充分、确凿。
夏某认为，事发20多年过去了，案发现场没有劳荣枝的踪迹，唯一幸存的夫妻也没有出庭作证。
劳荣枝犯下这三起罪行的证据是什么？人证、物证呢？间接证据有效吗？忍受测试？法庭上出示了哪些证据，为何被采纳？
劳荣枝及其辩护律师出示的有利于劳荣枝的证据，本应被JC法院有效驳斥，但没有理由排除合理怀疑。
于大姐认为，劳荣枝一审时供认了很多罪行，她的律师也表示，如果她不说，就不会最终判处死刑。
逼供了吗？逼供了吗？辩方能不能举证，拿不到，劳荣枝的供词是真的。
5、劳荣枝自首了吗？

法院认为，在劳荣枝供述的常州事件发生前，侦查机关已经掌握了事实。因此，这不算投降。
但是，夏说，法律不应该以办案人员是否掌握了主导权来决定是否移交犯罪嫌疑人。
而且这个案子虽然在审讯英纪子的时候没有查明，但是在劳英志被捕之后查明了，并且主动交代了详细情况，所以应该会交出来。
夏书记还提出了一个很技术性的问题。这意味着追诉犯罪嫌疑人的最长年限为20年。
劳荣枝因常州案落网至今已有20多年。他的起诉需要最高人民检察院的批准，而南昌检察院没有，因此不合法。
宇杰认为，起诉的具体法律要求和起诉期限应由有关部门决定。
6、劳荣枝是主犯而不是肇事者的证据是什么？

夏主任认为，这一决定与安徽法院对法子营案的结论完全相反。安徽法院的判决在目前没有证据的情况下能否推翻？
你如何区分主犯和副犯？或者你根本无法区分？或者根本没有？
玉姐认为，法子英为了保护劳荣枝，接下了所有的罪过。
有些人在现实生活中受到了委屈。被不公平对待的人能否平反？
同样的，如果一个共犯在几年后供认，那么这个共犯还能被认定吗?只要你涉及刑事诉讼，不管你抓了多少人，你都会被人审判。

作为劳荣枝的律师，吴丹红承受着巨大的舆论压力，我做不到。
正如吴律师所说，劳荣基是被精神控制、被胁迫的，没有确凿证据证明。
吴律师说，支持律师犯了严重的职业违法行为。他能提供证据吗？如果不能，是否可以指控他诽谤？
法律援助律师也发声表示，这一切都是基于事实的。这不是尊重法律，尊重事实吗？难道死了就一定要说还活着吗？

吴律师居然免费为劳荣枝辩护，他打算每年免费打几场官司，但必须满足三个条件：足够的失信、足够的诚实、足够的贫困。
他为什么要接这个案子？难道他不知道这是违背民意的吗？他有什么打算？你想宠坏自己吗？
于姐相信，没有人能抗拒她的名声和前途。吴律师之所以这样做，可能与这些原因有关。
① 我对事件有疑问。吴律师不应该在不知道劳荣枝案的情况下接案，应该知道有反驳的余地。
②双赢。即使他输了，他也跟随舆论，没有影响力。如果你赢了，你就会出名。
(3) 提高知名度。吴律师知名度够高，但仅限于行业，所以如果想让大家知道，这个案子就是最好的平台。

吴律师可不是一味的收流量，不然他早就接手胡心雨的案子了。据悉胡家人也曾联系过他，但被他拒绝了。
据看到吴律师直播的网友反映，吴律师长期认为胡新宇案是一起自杀案，刑事辩护不重要，所以没有接这个案子。
这证明他不是八卦律师。不过，他对劳荣枝的议论，还是引起了很多人的不以为然。

二审时，吴律师表示自己有证人可以证明劳荣枝是被胁迫的，但法院不让证人出庭，这让他的家人和律师都很生气。
这位证人现在带着律师到最高法院出庭，而他之所以没有出庭是因为被带进了公安机关，有点不一样。
一位证人在最高法院作证时写道：我不被允许出庭作证。”
原来这个证人在江西省警方的控制之下，现在能够出现在最高法院面前，可见他已经失控了，那他为什么要来最高法院呢？

原来他向最高法院提交了他的证词。他为什么不远千里去向劳荣枝证明呢？他说的证据是什么？老家是不是帮了他一个忙？他的见证有用吗？
其实从他提供的材料来看，暗示他在摆摊的时候，逐渐认识了几个自称是法子英的兄弟。
从他们的聊天中，我知道了法子英的霸女本事，我也很羡慕这些小弟，他们也纷纷效仿法子英的手段，开始统治女性赚钱。
但他们不是利用女人来引诱男人去死或抢劫，而是让女人做非法的事情来赚钱。这与法子营不同。
事后，他上网查了佛世营，却惊见他干过的坏事，而当他看到老荣济的消息时，果然和当时的人说的一样。

于姐认为，首先要有证人证明她说的是真的。你会提交什么证据来证明它？
其次，这个证据有法律效力吗？说这些话的人可以出庭作证吗？光凭他说的话怎么证明这一切？
二审宣判后，吴律师对劳荣枝进行了提拔。这位证人的出现，也是通过他的努力才被发现的。的？这些证词是捏造的吗？

劳荣基说，他是一个冷静、善良、胆小的人，出逃前家人、朋友、同事和邻居都证实了这一点。
一个温柔胆小的人，怎么变成了妖女？
于姐认为，学会做一个好人不容易，学会做一个坏人却很容易。俗话说，近朱红，近墨黑。
我不能说我是一个善良懦弱的好人，但我可以肯定地说我不会是一个坏人。

人在做，天在看！
那是七条生命，因为所谓的谋杀是以生命为代价的。为什么有人认为劳荣枝可以免于一死？
正确的道路是轮回。神不饶恕任何人。我相信善良终将战胜邪恶。我们相信法律会为这七名悲惨死去的人伸张正义。
除了改名之外，她的个人描述也进行了修改，去掉了之前质疑学校的那段话。
他最后没有表态，但确实通过删除作品、更名、留白描述等方式表明了态度。

不过，网友们似乎并不接受，有网友疑惑他为什么把最后三个电话都藏起来，为什么孩子们都不肯回家？是吗？还说她是胡心雨心理问题的第一责任人。
为什么要躲？

这其实是一个老生常谈的话题，每个人心中都有答案的问题，只是站在道德制高点看别人，答案就变了。
于姊妹已经说过很多次了。这些话里隐藏的内容，可能是大多数家庭中都会出现的亲子交流方式。如果您的孩子也提出了赋请求，请考虑您自己的回答和态度。
如果这是高中的雨姐，她的父母会很不尊重她的脚，所以不难想象这个隐藏的内容反映了什么样的情绪和态度。
于姐曾经说过，傅妈妈应该是一家之主。傅爸爸给人的印象是很内向老实，她有点权势也很正常。
为什么拒绝孩子回家的要求？

其实，换个角度思考这个问题。如果你的孩子上了一所好的公立学校，如果他或她去了一所昂贵的私立学校怎么办？
如果你对你的孩子有很高的期望，并且你正在跨州旅行以赚钱养家，你不希望他们告诉你他们不想上学，他们想上学。什么如果我问你会做什么？回家？
如果我是玉洁，我会先试着安抚孩子，呈现很多道理，给他们讲生活，告诉他们这一生学习是多么快乐。
不管你怎么说，于姐都不会让孩子回家，但你可以让孩子休息几天放松一下。国庆节福不是回家了吗？其实是妈妈陪着她的她。
父母是孩子心理问题的元凶。

这是无可辩驳的事实。孩子的性格是天生的。一个人的性格几乎不会变，基本不会变，除非人突然变了。
孩子的心理问题，其实很大程度上取决于外界的压力。
不管是在学校读书，还是课后补习班，还是专门班，如果喜欢孩子，就不会有太大的精神压力。
如果孩子不愿意做或强烈抵制，会伤害一颗脆弱的心。许多父母想把家庭的未来托付给孩子。
当我和我的孩子们谈论这个目标时，他们并不知道这句话的真正含义。其实大部分家长只是鼓励，但在孩子心目中，这是很有可能的。它重约一千磅。

事情曝光后，这家人一直没有更新身份，删除了所有作品，傅爸爸和妈妈也不再住在老家。
许多网民直接访问该网站，并因他们不住在家里，根本没有电话联系而传播各种谣言。
说的最多的就是家人被控制软禁了，这是真的吗？既然世界都完了，为什么要对他们采取这些措施？是吗？
其实，死者家属并没有什么错。如果遗属确有异议，可以通过立案调查等正常方式反映。

胡叔叔是家里“最清醒”的，他本身也是商人，处理问题的方式比较全面细致。
前段时间，他还跟网友说起了自己家庭的近况，傅先生的妈妈被接往了福建，但作为弟弟，他想尽快把她从特别痛苦的状态中救出来。
其实胡牧才是最可怜的人。儿子的离异，本已悲痛万分的他，如今还要忍受外界的质疑和指责。

是什么让一个中年男人忍不住流下了眼泪？为什么一对中年夫妻离家出走？妈妈不解的眼神，爸爸无助的心，我能理解他们的痛苦苦的？
傅爸爸和妈妈会回来吗？
对真相仍有疑虑的人认为，整个证据链条不完整，胡先生反侦查技术娴熟，对一些事实反复交代。
俗话说，“苍蝇不咬无缝蛋”。
最大的问题：你是怎么完成学业的？

学校新安装的铁丝网和新安装的监控系统显示，就在100天前，也就是2022年10月14日，一名手无寸铁、毫无经验的高中新生消失得无影无踪，令人难以想象。广阔的夜。
如果在知道很多学生会穿墙进出学校的情况下早点安装这些，这个问题就不太可能在舆论中发酵。
围绕学校的各种骇人听闻的传言，只是因为胡的学生离开了学校，不见踪影。
对于傅在校园里的神秘失踪，在他失踪前其实是有痕迹的，而且那天晚饭后，他还两次到宿舍家里来看林。
水源我也直接去过，那是监控盲区，还以为自己也在调查地形和环境，就挖了学校，让人更难发现。很高心理活动。
事实上，光是这个问题就可能导致整个案件的证据链不完整，但他是如何毕业的，似乎与案件的最终判决没有任何关系。
傅同学会伪装自己，反侦查能力极佳！

你还记得傅曾经说过的话吗？他说他想消失，但没有人真正在意。
你也可以这样理解这句话。因为他消失得如此隐秘，以至于前来寻找他或关心他的人都没有机会注意。
而他曾在录音中说，他之所以没有从五楼跳下去，是怕别人很快发现，别人怎么看他，他早就知道自己自杀了。
所以他选择了中心现场是极度隐蔽的地点，不知道他有没有踏足过这里。
你应该知道我们的搜查犬是非常厉害的。别说隔着百米外都能闻到尸体腐烂的味道。
不过，傅先生似乎早有计算。当尸体的气味特别浓时，谁都闻不到。尸体的气味不浓时，有人经过。这是天意吗？说不定也是胡设计的。
不知道能不能站在粮仓五米高的围墙上，看到透光的教育大楼。也不知道那一刻他是不是改变了主意。
但可以预见的是，他并没有回头的意思，他走到这一步也不是一时冲动，我是挂了。
不得不说，胡的反侦察能力很强。也许他们离中心场景很远。或许他是故意往反方向扔的，所以没人能找到他。
也许他们觉得外面不热，或者他们变质后没有强烈的气味。也许他们不明白上吊后你会大小便失禁或有液体。你被小昆虫咬了吗？他？
最让人佩服的是，他能够让成千上万的人多次寻找他，但他始终没有找到，我不得不说，请不要假装。

他笑得那么灿烂，竟然把老爷子骗得心事重重，免得老爷子担心，他高中的时候学习很好，考试也很轻松。
而他虽然固然是一个品学兼优的孩子，学习成绩也一直很优秀，但是却因为一场突如其来的病，让他中考彻底落榜。
更没想到的是，这也彻底改变了胡的命运。本来，我因为这次考试失利而极度沮丧，在新的环境中感到极度的不自在。
各种不利因素叠加，他终于走到了生命的尽头。现实中，他还有很多改变的机会，但内向的他不会改变。善于交际，他错过了很多机会。
声明是颠倒的，从前到后

中心的描述一度是山的森林。
这么颠倒是什么意思？怎么看起来不专业？还是为了展示粮仓的神秘？你知道吗，山上有个粮仓。
不是又进了粮仓吗？为什么天罗地网和地毯式搜查都漏掉了这个最中意的地方？是不是搜狗的鼻子酸了？还有，让看门狗带头决定是否跳槽。
实地调查很难进行。你知道鞋带是用来挂的吗?大家都在想绳子、鞋带、最后是鞋带，能不能承受一具尸体的重量。
最后的结论其实是一个推论。风吹日晒一百多日，尸体腐烂，绳索太结实。这实际上是一个鞋子广告。

找到尸体是好事，找到尸体的刘叔叔可以说是家里的恩人，但是最后刘叔叔却成了大家的一道题。
有的说是找鸡时发现的，有的说是劈毛竹时发现的，有的说是看门狗闻到的。
最后，在例行检查中又发现了一个。刘大爷找到了多少具尸体？刘大爷找到尸体的时候是不是有很多事情要做？
是不是应该说：刘大爷正常的巡查，还是砍毛竹，用刀晒被子，找丢鸡比较合适。
这时候，有些人就想着把刘大爷发现尸体的方式“美化”一下，这是担心刘大爷的发现太不正式了。

谁都知道金鸡山上有一个粮仓，可是这个粮仓怎么就荒废了呢？不是吗。
整个粮仓都处于全面控制的混乱状态，谁不想让外界发现这一点呢？“秘密”？为什么会有监控盲点？为什么工作人员不负责任地巡逻？
国家关注的案件是老实交代重要，还是隐瞒一些人的小秘密重要？有必要存在吗？
胡新宇的事件引起了极大的轰动和质疑。谁应该为这个问题负责？

可靠性应承担责任
10 月 15 日，警方突袭了每个房间、游泳池、屋顶、阁楼和化粪池。
11月18日，警方走访讯问了胡新宇的老师和同学。
11月19日，江西省公安厅、上饶市公安厅、潜山县公安厅等三级民警先后介入调查。 、省、市、县公安机关成立联合工作组。
1月1日，当地警方与小胡的亲属会面，就最新调查情况取得联系。
1月7日，上饶市公安局就胡新宇失踪一事发出“致网友的一封信”。
2月2日上午10时，潜山县就胡某事件召开新闻发布会，公布事件最终调查结果。公安公信力？

这起事件难道不是因为它与类似事件相关联而被认为是一个问题吗？你是吗？
其实，警察的公信力并不是因为具体事件带来的变化，自媒体的飞速发展，让大家获取外界信息变得更加容易和快捷。。
此外，一些“蠕虫”破坏了可靠性。对此，大家自然会非常怀疑。其实大家关心的不是胡新宇事件，而是自己的安危。

学校是缴费
这件事发生后，学校受到了不公平的对待，家人也感到更加不公平，但是作为一所教书育人的学校，是不是应该承担更多的责任和担当呢？
未能监控围栏会带来严重的安全隐患。学生经常攀爬栅栏而忽视预防措施。这是失职。如果学生失踪超过 5 小时，则属于严重的商业事故。不与家人合作更是不人道。
归根结底，人在学校迷路了，学校是有责任的，更何况接踵而至的一连串错误，真的只是一步错了。

家庭必须支付账单
大多数孩子的心理问题都是家庭原因造成的，付新宇也不例外。
两人之间究竟发生了什么不得而知，但毫无疑问，胡新宇发出的“求救信号”并没有被妈妈认出来。
原来，胡心雨和妈妈的沟通失败了。或许是胡新宇说得太巧妙了。或许胡心雨的妈妈也没想到他会走极端。

造谣者
人为噱头、喊口号、冒充正义化身、诽谤正义、无端猜解日记、断章取义、任意散布校内异象等现象增多。和一座寺庙。
种种行为，不仅误导了网友的正义，更将一家人引向了错误的方向。
如果不是八卦小子闹事，我大概不会浪费在学校最宝贵的时间。
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卫星通信覆盖广、容量大、不受地域限制，是地面通信的有效补充。卫星互联网是指 针对地面网络的不足（如覆盖受限、难以支持高速移动用户应用、广播类业务占用网络资 源较多、易受自然灾害影响等），利用卫星通信技术建成的互联网形式。卫星通信具有抗 毁性强、覆盖面积广、布署迅速灵便、传送容积大、传送平稳可靠、不会受到地貌和地区 限定等特点，卫星通信作为地面通信的补充手段，能够有效弥补地面通信缝隙，实现全球 覆盖。
1.1 卫星通信系统将承载丰富任务场景
卫星通信系统是以通信卫星转发器作为中继站，通过发射及转发无线信号从而实现多 个地球站间通信的通信系统。地面站对用户发出的基带信号通过信道及信源编码、调制、 变频后转换为射频信号（上行频率），并对其进行功率放大后通过卫星天线发送到卫星； 并对卫星发射的射频信号（下行频率）进行低噪声放大、变频、解调、处理后形成基带信 号，从而实现多个地球站之间的通信。
卫星通信系统属于空间基础设施，由空间段、地面段、用户段三部分组成。空间段以 在轨通信卫星或星座为主体，作为通信中继站提供用户与关口站的连接。地面段通常包括 关口站、网络控制中心和卫星控制中心，可对卫星进行跟踪、监测，控制通信系统的正常 营运。用户段由各类用户终端、与用户主站连接的“陆地链路”及其相匹配的接口组成， 用户终端分移动终端及手持终端两类。
卫星通信系统中，卫星作为天地融合技术的重要主体承担了关键通信任务。卫星通信 系统的不同场景和组网方式与卫星的类型紧密相关。根据卫星的多种特征及业务场景不同， 卫星具有多种类型分类标准。
1）根据用途及使用场景的差异，可分为科学卫星、技术试验卫星和应用卫星三大类， 其中应用卫星包括通信、气象、导航、侦查等种类；根据美国卫星产业协会（SIA）2019 数据，2018 年全球发射卫星总量达到 314 颗，其中遥感卫星数量最多，占总数的 39%； 商业通信卫星占比为22%；研究与开发卫星占比18%。
2）按照卫星轨道高度的不同，卫星可以分为近地低轨通信卫星(LEO)、中轨通信卫星 (MEO)、高轨地球同步通信卫星(GEO)、太阳同步轨道卫星(S)和倾斜地球轨道卫星(IGSO)。
3）按照卫星重量，可分为大型卫星(>3000kg)、中型卫星(<3000kg)、小型卫星 (<1000kg)、迷你型卫星(<150kg)和微卫星。
1.2 低轨卫星星座可实现全球无缝通信
低轨卫星系统是指由多个卫星构成的实时信息处理的大卫星系统，低轨卫星星座可实 现全球互联网无缝链接服务。低轨卫星一般距离地球表面 300-2000 公里，相较于传统地 球同步轨道的高轨卫星，低轨卫星传输延时短且路径损耗小。低轨卫星选用 Ka
低轨卫星可有效解决高轨卫星不能实现全球海量互联需求的痛点。传统高轨同步轨道 卫星信号覆盖面积广，传输距离远，理论上三颗卫星即可覆盖全球。但高轨道卫星系统建 设成本高昂，存在通信盲区，时延长约为 270ms，带宽有限，不能满足全球海量互联的容 量需求。小卫星时延在 50ms 以内，多颗组网便可以实现全球覆盖，目前全球卫星通信互 联网正形成高轨与低轨、单星与星座互补融合的主要发展方向。
根据应用场景及业务领域的差异，低轨通信卫星又可分为窄带移动通信及宽带互联网 通信（又称高通量卫星通信系统）两类。高通量卫星通信有效弥补了低频段移动通信星座 宽带支持能力的不足，全球低轨卫星经历了由窄带移动通信向宽带互联网的迭代发展历程。
窄带移动通信工作频段集中在 L（1-2GHz）、S（2-4GHz）频段，以中低速率的传 统手持移动通信及部分物联网服务为主。低轨移动通信星座发展较早，20 世纪 90 年代就 提出了“轨道通信”计划，后以“铱星”“全球星”为主要代表提供传统低速话音服务及 物联网服务。
宽带互联网通信（高通量卫星通信系统）工作频段集中在 Ku（12-18GHz）、Ka （26.5-40GHz）频段，可支持高速率的互联网数据传输。2014年后，在宽带需求及卫星 技术发展推动下，以Ku、Ka 频段等高频段的互联网星座计划相继面世，OneWeb、SpaceX、 LEOSat 等公司纷纷推出以互联网业务为主的宽带通信星座，其目的为实现构建一个高速低 延时的全球覆盖网络。
高通量卫星大幅提升了容量并降低了单位带宽成本，是未来低轨卫星通信发展的主要 趋势。高通量卫星最基本的特征是多点波束和频率复用。点波束和频率复用技术相结合， 可提升天线增益、频谱利用效率、数据传输速率及系统容量。高通量卫星系统容量从第一 代的 10Gbit/s 左右发展到 100Gbit/s 左右，未来系统容量将达到 Tbit/s 量级，并有效降 低带宽成本，使能新增业务场景，开启卫星通信新纪元。
目前主流的低轨卫星的组网形式有星型组网（以 OneWeb 星座为代表）及网状组网 （以Starlink星座为代表）两种代表模式。
星型组网方式又被称为“天星地网”。在此种架构下，卫星将作为连通用户终端与网 关总站的通道，卫星间不设星间链路，通过网关总站接入地面通信网络，借助分布全球的 地面站实现全球网络服务。用户终端之间的通信方式可以表述为：用户——卫星——总站 ——卫星——用户。
网状组网方式又被称为“天星天网”。在此种架构下卫星将作为网络传输节点，卫星 间架设星间链路，用户可以直接接入卫星互联网络而无需经过地面网络系统。其优势在于 通信系统可降低对地面网络的依赖度，可灵活进行路由选择及网络管理，地面站数目更少 且无需在他国部署地面站，因此地面段的复杂度及投资成本明显较低。但是设置星间链路 的设计难度较大，星间链路天线指向控制技术及子网络的路由选择为主要技术难题。相比 星型组网，网状组网缩短了传输延时，但同时提高了对用户终端的设备要求。用户终端之 间的通信方式可以表述为：用户——卫星——用户。
1.3 “先登先占”,各国积极投入卫星互联网建设
卫星互联网方兴未艾，互联网公司纷纷推出计划抢占“新大陆”。2015 年，Google 投资 SpaceX 公司布局卫星互联网；2019 年，Amazon 推出“Kuiper”全球卫星宽带服 务，计划投入数十亿美元发射3236颗卫星。除此之外，波音、空客、三星等公司都在积极 地开展低轨通信卫星系统的研发工作。
空间轨道资源和频谱资源具有稀缺性，已成为一种重要战略资源。低轨卫星频率集中 于 C 频段（4-8GHz）、Ku 频段（12-18GHz）和 Ka 频段（26.5-40GHz），其中 Ka 频段 速率更高，主要用于高通量卫星。但 Ka 频段雨衰现象较为严重，各国开始向更高频段的 Q、 V 进行开发，卫星通信从低频段向高频段发展已成为大趋势。目前 ITU 对于卫星频段/轨道 规划遵循“先登先占”原则，在频段/轨道有限但组网卫星数量庞大的情形下，频率与轨道 成为稀缺战略资源。
各国将卫星互联网建设上升为国家战略，推动卫星互联网组网计划。美国政府于2016 年提出了宣布投资5000万美元的创新基金用于推动小卫星发展；俄罗斯发布向国内偏远地 区、远离陆地的岛屿提供卫星互联网覆盖的计划。1997-2019年间，全球共发射低轨通信 卫星 343 颗，其中美国发射数量遥遥领先共计 230 颗，占全球数量的 67.05%，俄罗斯、 中国、阿根廷、加拿大、英国紧随其后。
在高通量卫星带宽巨大需求的刺激下，低轨卫星通信星座蓬勃发展。根据 UCS Satellite Database 的统计，在 2010-2019 年间，从用途分类看，通信卫星数量增长趋势明确；从 轨道类型来看，以低轨道作为目标轨道的通信卫星（LEO）数量在2016年后出现大幅提升。
在各国的组网计划中，OneWeb、O3b、Starlink、Telesat 卫星系统为典型代表：
OneWeb 星座计划是美国首个获批的新一代非地球同步轨卫星星座。计划卫星数量为 720 颗，轨道高度为 1200km，工作在 Ku/Ka 频段，单星容量 7.5Gbps，有16 个用户波 束（Ku频段）和2个网关波束（Ka频段）。OneWeb计划在全球部署55~75个网关站， 网络将在 2023 年 6 月之前全面运营，向全球提供宽带互联网接入服务，星座的总容量高 达5.4Tb/s。
O3b星座系统是目前全球成功投入商业运营的卫星互联网系统。O3b星座于2014年 开始运营，卫星计划总数 42 颗，主要提供宽带互联网接入服务。O3b 卫星星座高度为 8062km，工作于Ka频段。目前O3b 星座包括16颗在轨卫星，可覆盖全球南北纬45°间 所有地区，用户可以通过O3b卫星接入地面卫星网关站，进而连接互联网。
Starlink 卫星系统是是有史以来卫星数量最多的星座系统。Starlink 部署分为三个阶 段，计划发射约 1.2 万颗低轨卫星组建互联网络，星座总容量将达到 8～10Tb/s：第一阶 段在550km高度部署1584颗Ku/Ka频段卫星；第二阶段在1110km~1325km低轨部署 2825颗Ku/Ka频；第三阶段将在335~345km低轨上部署7518颗V频段卫星。
Starlink 近 1.2 万颗卫星的项目全部获批，预计 8 年内实现组网。SpaceX 曾表示， 今年年内将进行 24 次发射，我们以猎鹰 9 一箭 60 星的规模计算，预计今年发射 1440 颗 卫星。FCC 要求 SpaceX 在未来 6 年内部署半数卫星，即截止 2024 年需在轨道上部署至 少6000颗卫星，在2027年全面实施1.2万颗的组网计划。
我国积极实施低轨卫星互联网星座计划。我国的卫星星座公司有央企和民营两类，均 有相关计划在布局和实施中。其中央企计划包括航天科技集团的“鸿雁”星座和航天科工 集团的“虹云”工程和“行云”工程；民营商业航天公司具有代表性的包括银河航天的“银 河系”AI 星座计划等等。我国积极推行政策促进国内商业航天发展，且卫星制造、地面站、 地面终端环节均涌现出大量民营企业，低轨卫星行业将迎来空前的繁荣。
根据我国现有低轨卫星星座计划与美国 StarLink 计划的对标情况，我们认为在 2020-2022年间，以国营企业为主导建设力量的低轨卫星星座将陆续面世，我们估计我国 2022 年共计在轨低轨卫星规模800余颗。长期考虑，随着产业链各环节技术的成熟及制 造成本的下降，民营企业主导的低轨星座规模也将陆续上量，2027年我国低轨卫星总规模 有望达到 3950颗。
我国低轨卫星互联网产业链由卫星制造、火箭发射、地面设备、卫星运营四大环节构 成。目前我国低轨卫星互联网正在初步兴起阶段，投资主要集中于空间段及地面段的基础 设施建设，上游卫星制造、卫星发射及地面设备中的地面站建设是优先受益环节。后续随 着组网的成熟及各基础设施环节相继落地，下游应用服务逐渐爆发，民营企业大批入驻产 业链，中游地面设备与运营环节将明显受益。
我们估计在低轨卫星互联网前期的投资阶段，卫星发射、卫星制造及卫星地面站设备 中关口站的投资总规模至2027年累计可达1690亿元，各环节投资规模占比分别为46%、 49%及5%。
2.1 卫星制造：核心利润环节，价值分布密集
卫星制造是卫星产业链中的利润环节，由卫星平台及整星研制、有效载荷研制两部分 组成。卫星制造上游包含原材料、元器件及微系统的生产。在卫星制造环节中，通常根据 完成功能不同，分为卫星通用平台及有效载荷两大系统。不同于大中型卫星，小卫星下游 市场规模较小且成熟度不高，因此设计研制环节为产业链中的核心利润环节。
目前国内负责卫星整体设计及总装的供应商以国营单位为主力，也有部分民营企业具 备研制实力。国有单位：中国卫星、中国航天科技集团中国空间技术研究院（航天五院）下属的深圳航天东方红海特卫星有限公司、航天科工集团空间工程公司、航天科工四院旗 下航天行云科技、航天八院、中科院微小卫星创新研究院、上海沪工、长光卫星等；民营 企业：天仪研究院、银河航天、九天微星等。
目前以美国Starlink、OneWeb的低轨卫星造价作为参考，Starlink单星制造成本160 万美金，OneWeb在其规模生产制造的优势下可将成本区间控制在 50-80万美金。考虑到 我国核心高端元器件批量生产能力有限，“准流水线”模式的制造水平尚需时日，我们估 计国内低轨卫星制造成本约人民币3500万元（约500万美金）。
考虑到我国后期制造模式及核心技术能力的改进升级，我们给出关键假设：第一阶段 卫星制造单星单年下降10%，第二阶段制造价格单星单年下降15%。以此计算，至2027 年投资规模可达 829 亿元。
卫星平台和载荷两大系统的核心差异在于：平台保障基础工作，载荷体现差异化功能。
（一）卫星平台系统
卫星平台系统是为保证有效载荷正常工作而为其服务的保障系统，我们预计平台系统 占整星制造成本的 60%左右，预计总投资规模近 500 亿，2022-2024 将是投资高峰期。
卫星平台系统一般包括结构分系统、电源分系统、姿态及轨道控制分系统、推进分系 统、测控分系统、热控分系统等
（1）卫星电源分系统：其性能直接决定卫星平台的功率能力及卫星寿命。我们预计约 占卫星制造总成本的15%左右，总投资将超过百亿。
卫星电源系统在卫星全寿命期内为整星提供稳定的能量
全球95%的卫星都以太阳电池阵-蓄电池组联合电源作为电源系统的电能。电源根 据能源产生形式的差异，分为化学原电池/蓄电池、氢氧燃料电池、太阳电池阵-蓄电池组电 源及核电源四种。目前，三结砷化镓太阳电池以其高转换效率、高单位面积功率、高耐辐 照等性能优势成为我国卫星中太阳电池的主流产品；高比能量锂离子蓄电池以其能量高、 无记忆效应等突出优点成为储能装置的重要趋势。
电源控制器（PCU）是卫星电源分系统的控制核心，其设计水平高低直接决定了电源 分系统的工作效率。电源控制器（PCU）的主要功能是协调太阳电池阵和锂电池组的能量传输及载荷的功率平衡。在卫星日常作业过程中，除天然辐照、热应力、原子氧影响外， 电源工作条件变化、负载变化及性能衰减等会导致输出功率或电压发生变化，相应的稳压 及功率调节措施是保障载荷系统稳定工作的重要前提。
中电科 18 所在 PCU、太阳电池、蓄电池研发生产上性能指标领先。电源系统的主要 承制单位还包括航天八院811所、中国卫星子公司天津恒电空间电源。
（2）姿态及轨道控制分系统：决定卫星飞行角度及空间位置的关键环节。根据是否采 用专门的控制力矩装置和姿态测量装置，可把卫星的姿态控制分为被动姿态控制和主动姿 态控制两类。利用航天器本身的动力特性和环境力矩来实现姿态稳定的方法为被动姿态控 制；根据姿态误差（测量值与标称值之差）形成控制指令，产生控制力矩来实现姿态控制 的方法为主动姿态控制系统。
我们预计姿态及轨道系统约占整星研制成本的20%，总投资规模将超 150 亿。
卫星通信卫星对指向精确性要求较高，采用主动控制系统。由于每一个细微角度的差 异都会影响太阳能电池板的朝向及信号收发的准确性，控制系统的精度尤为重要。主动控 制系统精度高、灵活性大、快速性好。同时控制电路较为复杂，成本较高，由姿态敏感器、 星载计算机（OBC）和执行机构三大核心器件组成组成。
控制系统核心器件之一：敏感器
敏感器是卫星的“眼睛”，用以实时测定卫星的状态及空间方位。根据不同的方位基 准，可以分为基于地球物理特性的红外地平仪、磁强计；基于天体位置的光学敏感器（太 阳敏感器、星敏感器、地球敏感器）；基于惯性信标的陀螺仪、角加速度计等以及利用无 线电信标的射频敏感器。一般由陀螺仪提供短期姿态信息，由光学敏感器提供校准信号修 正陀螺的漂移。
目前，更多采用星敏感器作为卫星全寿命期间的主要姿态敏感器，地球敏感器和太阳 敏感器作为备份。
我国星敏感器的主要承制国营单位为航天五院502所、长光卫星、天银机电等。
控制系统核心器件之二：执行机构
执行机构是直接进行姿态及轨道控制的驱动动力装置。根据控制原理不同，常见的执 行机构有喷气执行机构、磁力矩器和飞轮。喷气执行机构通过排出高速气体或离子流对航 天器产生反作用力矩；磁力矩器通过通电绕组所产生的磁矩和环境磁场作用来实现控制； 动量轮（飞轮）/反作用轮是由电机驱动的高速转动部件，通过动量交换来控制航天器的姿 态。
我国执行及轨道分系统的主要制造商为航天五院502所、航天八院803所、长光卫星 等。
控制系统核心器件之三：星载计算机（OBC）
星载计算机是卫星的“运控大脑”，占整星制造成本的 5%-15%，其核心单元为 SoC 芯片及SIP 模块微系统。
星载计算机可利用姿态信息形成控制指令，由两块互为备份的 CPU 板构成。CPU 是 CPU板的主处理器，基于 SPARC架构的 SoC芯片开放性高、稳定性强、集成度高，在航 空航天领域应用广泛。同时，各类功能芯片集成的信号处理模块、星载计算机模块等 SIP 微系统也是重要组成部分。
我国 SoC 芯片及 SIP 微系统研发生产主体主要包含航天九院 771 所(西安微电子研究 所)、航天九院772所(北京微电子研究所)等国营单位，哈工大、北理工、北航等高校，以 及欧比特、雷科防务等民营企业。
（3）结构分系统：卫星的主体，支撑卫星各分系统及有效载荷的骨架，直接决定了卫 星平台的适应能力。结构分系统由主结构（承力筒、承力构架等）、次结构（仪器设备支 撑连接结构、电缆及管路支撑连接结构等）及特殊功能结构（机构部件、返回防热结构、 密封舱体等）构成。
（4）推进分系统：卫星的动力装置，可依靠反作用原理为卫星提供推力或力矩。根据 产生推力的不同，推进分系统有化学推进及电推进两种实现方式。
电推进分系统主要包括离子推力器、储供子系统、电源处理单元、矢量调节机构及控 制单元，目前有电弧加热系统、霍尔推进系统及氙粒子推进系统三种方案，后两者因比冲 高、效率高、寿命长等优点被广泛采用。
电推进是突破大容量卫星通信平台承载能力瓶颈的重要途径。电推进系统取代化学推 进系统具有三大优势：1、在有效载荷确定和在轨运行寿命不变的基础上降低发射成本 2、 在发射质量和在轨运行寿命不变的基础上增加有效载荷的质量；3、在发射质量和有效载荷 确定的基础上提高卫星在轨运行寿命。同时，电推进系统量级约在几十到几千毫牛，可支 持对姿态精度要求更高的有效载荷，是通信卫星总体能力提升的重要手段。
我国推进分系统的主要承制单位为航天五院 510 所，航天五院502所，航天六院 801 所等国营单位。
（5）遥测及指令分系统：主要任务是向地面站汇报卫星组件及系统工况，并接收执行 地面测控站发来的指令信号。遥测信号包括电压、电流、温度及控制用的气体压力等信号， 地面可发射指令控制卫星设备产生动作，从而保证通信卫星正常工作。
我国遥测及指令分系统的主要承制单位为航天电子等国营单位。
（6）温控分系统：控制卫星内外部环境热交换以平衡卫星温度重要装置。内部温度过 高会影响设备性能及寿命，甚至引发故障；外部壳体或天线温差过大，会影响天线指向及 传感器精度。温控分系统有被动式温控及主动式温控两种控制模式。
被动式温控是一种开环控制，被控对象对温度没有主动反馈作用。被动式温控的主体 为卫星表面具有热理性能的结构材料、表面涂层以及隔热材料等，合理安排星体之间各部 分的热传递。此温控方式技术简单、成本较低、工作寿命较长，但不能及时对温度的变化 做出响应，一旦发生老化和失效就永远失去作用。
主动式温控是一种闭环控制，被控对象可及时将卫星各部分温度反馈到热控制机构上。 主动式温控的优点在于可适时调节卫星各部分温度，且具有高可靠性，但主动式温控能耗 较高，系统复杂。
（二）有效载荷系统
有效载荷系统是卫星的功能实现单元，也是卫星真正的价值所在，不同的卫星种类搭 载相应功能的载荷。我们预计载荷系统占据卫星制造总成本的 40%-45%，总投资规模将 超300 亿元。
低轨通信卫星的有效载荷系统分为有效载荷通信转发器分系统及天线分系统。
（1）卫星天线：卫星天线系统是卫星信号的输入和输出器。我们预计天线分系统占载 荷系统制造成本的40%，总投资将超130亿元。
星载天线经历了从简单天线（标准圆或椭圆波束）、赋形天线（多馈源波束赋形和反 射器赋形）到多波束天线 MBA（大型可展开天线和相控阵天线）的发展历程。卫星距离地 面较远，为满足多波段、大容量、高功率需求，天线有较高的增益要求。
我国星载天线的主要生产单位有中电科 39 所，五院504所等。具有T/R 芯片供应能 力的厂商有和而泰旗下子公司铖昌科技，中电科13所等相关研究所。
多波束天线具有高增益、高频谱利用率、覆盖区域大、调控灵活性强等优点，是星载 天线领域的主流关键技术。多波束天线系统主要由天线、波束形成网络 BFN、控制电路/ 处理器（DSP/FPGA）三部分组成。根据天线形式分类，多波束天线主要有多波束反射面 天线、多波束透镜天线和多波束相控阵天线三类。
相控阵天线是以列阵天线为基础的天线技术，是通信卫星天线的重点研究方向。相控 阵天线中，以一定数量的离散天线在空间中形成一定排列形状，每个天线单元独立控制其单元幅度及相位激励，可通过电子手段使得波束旋转实现扫描，过程无需机械移动，具有 高可靠、高抗干扰、能独立控制多波束等优点。LEO 低轨通信卫星轨道较低，视角宽，要 求天线具备较大扫描角及较强抗干扰能力，使得相控阵天线具有关键替代意义。
相控阵天线可分为有源相控阵天线及无源相控阵天线，有源相控阵天线的每个单元都 可以独立产生和接收电磁波。无源相控阵天线列阵单元采用集中式发射机，有源相控阵采 用分布式发射机，在每个天线单元中设置独立T/R 组件，每个单元可以独立收发，在带宽、 信号处理、冗余度上优势明显。
有源相控阵天线由 T/R 组件、阵列单元、馈电网络、移相器和波控系统五部分组成。 其中，T/R组件是有源相控阵的关键组件。T/R 组件包含发射（T）及接收（R）两部分，T通道由移相器、前级放大器、隔离器、末级放大器及收发开关组成；R 通道由收发开关、 宽带滤波放大器及移相器组成。
相控阵T/R 芯片是T/R组件中的最核心的价值及技术环节。T/R 模块的基本芯片集成 了3个MMICs芯片，包括 1个高功率放大器芯片，1 个低噪声放大器加保护电路芯片，1 个可调增益的放大器和可调移相器芯片，以及1个数字控制电路(VLSI)。
（2）有效载荷通信通信转发器：有效载荷通信通信转发器的基本类型有透明转发和处 理转发两种类型。透明弯管转发器由分路器及低噪声放大器构成，不含星上处理器，没有 信号处理功能，主要用于窄带移动卫星。处理型转发器主要组件包含微波接收机、功率放 大器及输入/输出多工器，且含有星上处理器，在高通量卫星中被广泛采用。
我们预计转发器分系统占载荷系统制造成本的 60%，预计总投资近200亿元。
我国通信卫星转发器的主要承制单位有五院 504所等，相关组件的供应商包含雷科防 务（移相器、微波组件、矩阵开关），亚光科技(军用微波电路及器件)等。
星上处理器可在星上直接对信号进行模数转化、路由分配及频率转换，包括模数转换 模块、窄带信道化器、数字波束成形网络和 BUTLER 矩阵放大器。随着宽带业务需求越来 越广泛，卫星星上处理技术和交换技术将更多地应用于转发器的设计中。
微波接收机是通信转发器中的宽带设备，是通信系统产生增益的主要组成之一。由前/ 后置放大器、下变频器、本地振荡器组成。多工器的主要任务为通信通道化的实现，对不 同频率的信号进行分路及合成，主要分为输出多工器及输入多工器。输入多工器将接收机的宽带信号分成若干窄带信号，逐个放大；输出多工器将放大后的信号进行合波并去除谐 波及杂波，送到电源馈线系统。
放大器是转发器中最核心的器件，目前用于通信卫星的放大器有真空器件和固态器件 两种。固态功率体积小、功耗低、寿命长但输出功率较低，较多用于低频波段。真空器件 包括行波管、速调管和磁控管，其中行波管放大器因带宽高、放大倍数高为高频波段的主 流应用。
行波管放大器（TWTA）的主要构成为行波管（TWT）及电子功率调节器（EPC）。 其中，行波管TWT是高功率射频的输出单元，负责将微弱的微波输入信号放大至规定功率； EPC 负责为行波管提供稳定电压。
我国从事航天级TWTA产品研制的单位有中电科 12 所，南京三乐集团。
（3）其他上游关键器件环节。
其他上游环节主要为核心电子元器件和原材料供应商。
金属、非金属等原材料：宝钛股份、菲利华。
电子元器件：火炬电子/鸿远电子/宏达电子（MLCC）、振华科技（IGBT芯片及模块）、 航锦科技（LTCC芯片模块）、航天电器（电连）。
低轨小型化趋势与准流水线制造技术有望降低研制成本。全球卫星研制逐渐开始实现 走向高度模块化、集成化、系列化生产，以OneWeb 公司提出的“卫星工厂”概念为代表， 通过批量化生产降低卫星生产成本。相比于早期高轨同步卫星，且低轨卫星体积小、功能 专一、标准化程度高，大规模制造可能性更高。随着我国平台技术的不断成熟，单星研制 成本有望显著降低。
2.2 卫星发射：提效保量环节，降成本是关键
2.2.1 单星发射成本持续下探，商业化趋势明显
相比同步轨道卫星，低轨卫星在低轨卫星功能专一、载荷简单，在发射成本上具有明 显优势。
传统火箭运载卫星的计价成为以 kg 为单价计价。以美国为例，猎鹰 9 号火箭 LEO 运 载能力为 22.8 吨，每公斤的运输成本为 2719 美元，该型火箭每次发射的费用为为 6200 万美元，一次搭载70余颗卫星。我国快舟现已实现“一箭六星”，每公斤运载的单价在一 万美元左右。
火箭发射和回收技术推陈出新，发射成本有望得到大幅下降。火箭发射技术在近年间 实现了明显的突破，“一箭多星”、火箭回收利用等技术在降低发射成本上起到了直接推 动作用。随着火箭发射技术的提升，以元/kg 的定价模式为主的传统标准逐渐退出市场， 商业发射逐渐成为主流，有望发展出个性化的差异定价新标准，带动发射成本再降低，产 业链经济效益将明显提升。
发射环节涉及到的主要厂商有航天科技集团、航天科工集团、蓝箭航天、星际荣耀、 上海沪工(结构件和直属件)、零壹空间等。
2.2.2 卫星发射环节投资节奏及规模测算
我国“快舟一号甲”火箭发射成本为1万美元左右，我们取今年发射成本为1.5万美 元计算，假设单星重量为 300kg，卫星发射单价在第一阶段每年下降 10%。第二阶段每 年下降15%，可计算得出，我国卫星发射投资总规模至2027年可达 770 亿元。
2.3 地面设备：基础保障环节，关口站先行
地面设备处于低轨卫星通信系的中游，随着低轨卫星通信系统空间段的完善落地，将 逐渐带动地面段的投资。卫星地面设备制造环节分为地面站及终端设备两部分。
2.3.1 关口站加速建设，类似基站之基础地位
在卫星通信系统中，地面站负责发送和接收卫星信号，并对卫星网络进行管理，通常 也称为地球站。通信地面站有主站和远端站两类：主站具有网管和路由的功能，通过网关 设备实现与地面网络的协议转换和互联互通；远端站可与本地局域网相连，也可是单独的 发送接收设备。同时，地面站根据其是否可以移动的属性，分为固定站、可搬移站（静中 通车载站便携站、背负站）、移动站（动中通车载站/船载站/机载站）等站型。
地面站是卫星互联网地面设备中负责发送和接收卫星信号的关键环节，其中，关口站 是地面系统的核心组成，其作用类似于地面通信中的基站。
基于以上假设，我们可以算出，在地面设备环节中，关口站的投资总规模截止 2027 年可达91 亿元，其中天线系统累计投资规模为48.9 亿元。
目前，我国地面站的主要承制单位有航天五院503所（航天恒星）、航天五院504所 （西安恒星）等单位。
（一）固定站：站址固定、不可搬移的地面站
其特点为传输容量较大，可以同时传输多路高速率载波；可实现超视距、多业务、大 容量、高质量业务传输；天线配置灵活多样，口径由 1.2 米到十几米可配置。关口站、控 制站、监测站等是典型的固定站。
其中关口站是地面系统的核心，类似于地面通信中的基站。关口站由基带设备和射频 设备组成，与通信卫星间的链路称为馈电链路，使用卫星固定业务频率（如 C波段、Ku波 段）。在通信过程中，关口站要始终保持对星指向（如使用定向天线），与核心网设备相 连，进而接入公网中。在具有多个关口站的情况下，一般由运控系统统一进行资源分配。
没有星间链路的卫星互联网，需要更多的关口站。星间链路是卫星之间通信的链路， 可以实现卫星之间的信息传输和交换，形成以卫星作为交换节点的空间通信网络，由此大 大减少对地球站的依赖。如果不设星间链路，则需要在全球布设足够的关口站，以确保通 信覆盖。
标准的固定地球站一般由天线系统、发射系统、接收系统、信道终端系统、通信控制 分系统和电源系统六大部分组成。
（1）天线系统包括天线、馈源及伺服跟踪设备。根据地球站天线口径大小可以将地球 站分为大、中、小三种站型。大型标准地球站采用卡塞格伦天线，其抛物面直径达 30m， 增益达60dB，半功率点波束宽度约为0.18°。小口径天线采用环焦天线。地球站天线的基 本特点是收发共用一副天线，具有高增益、低旁瓣效应和低天线接收噪声温度等特点。
天线系统关键的技术在于确保天线始终瞄准卫星。调整天线指向需要做到定向及跟踪 两个环节，定向环节是判断卫星的相应轨道位置，而跟踪环节则是使得天线持续指向卫星， 保障接收信号的质量。
（2）发射系统主要由上变频器、大功率放大器、激励器、发射波合成器及自动功率控 制电路等组成。地球站要将几百瓦甚至几千瓦的大功率射频信号发往卫星，而且为了进行 多址通信，一个地球站可能同时发射多个载波，发射系统应该满足大功率、宽频带、多载 波、高频率稳定度、可靠工作的要求。
（3）接收系统由低噪声放大器、接收信号分路器、下变频器、中频放大器、滤波器及 解调器等组成。到达地球站的信号通常极微弱，因此，地球站的接收机系统必须是低噪声 的。低噪声前置放大器是接收系统的关键部件，它决定了系统的等效噪声温度，应尽可能 放在天线馈源近旁，而接收系统的其他设备可以安放在室内，中间用椭圆波导（或者低损 耗电缆）传输。对于接收系统的基本要求是极高的灵敏度和足够的通频带。
（4）终端系统是地球站与地面传输信道的接口。终端系统的任务就是对地面线路到达 地球站的各种信息基带信号进行变换，编排成适合于卫星信道传输的基带信号，送给发射 系统；同时又要把接收系统解调输出的基带信号变换成适合于地面线路传输的基带信号。 终端设备的使用决定于所采用的多路复用方式和多址方式。
（5）通信控制系统由监视设备、控制设备和测试设备组成。监视设备安装在中心控制 台上，用来监视地球站总体工作状态、通信业务、各种设备的工作情况以及现用与备用设 备的情况等。控制设备能对站内主要设备进行遥测遥控，包括现用设备和备用设备的转换。 测试设备包括各种测试仪表，用来指示各部分设备的工作状态，必要时可在站内进行环路 测试。
（6）地球站电源分系统要供应站内所有的设备所需的能源，因此电源分系统性能的优 劣直接影响到卫星通信的质量以及设备的可靠性。公用的交流市电在传输过程中不可避免 地收到许多杂波的干扰，而且有时会出现波动。而地球站电源分系统提供的电流必须是稳 频、稳压、高可靠性的不间断电流，因此地球站电源系统通常采用三级电源设备。
（二）可搬移站
可搬移站可以方便地用车、船、飞机搬运到目的地，然后迅速设置、调整启动卫星通 信，摆脱了对特定交通工具的依赖。可搬移站特点在于设备体积小、重量轻、功率小及使 用方便。可搬移站在军事上适用于现代战争及保卫边疆的通信急需，亦可作为地震、火灾、 水灾等抢险救灾的紧急通信使用。由便携式卫星天线（集成天线面、馈源、信标机、伺服 控制、LNB、功放、电源）、卫星调制解调器以及相应业务设备组成。
（三）移动站
移动站一般安装在车、船、飞机上进行卫星通信。移动站是实现卫星移动通信的关键 因素，通过固定站与移动站或者移动站与移动站之问提供通信链路，可实现卫星移动通信。 主要组件包括天线罩内部集成天线面、伺服结构、LNB，功放等。天线控制终端、卫星调 制解调器安装于船舱/机舱内等。
新型移动站“动中通”发展迅猛，可在动态移动中传输信息。“动中通”是“移动中 的卫星地球站通信系统”的简称，通过动中通系统，车辆、轮船、飞机等移动的载体在运 动过程中可实时跟踪卫星等平台，不间断传递语音、数据、图像等多媒体信息，可满足各 种军民用应急通信和移动条件下的多媒体通信的需要。而传统“静中通”只能在静止状态 下与卫星进行实时通信。随着卫星互联网技术发展，“动中通”技术发展迅猛，为抢险救 灾、重大节日活动和军事方面的通信提供了重要通信保障。
地面站通常包括天线、射频、主站 Hub 以及网管系统和网络运营中心（NOC）等设 备/设施。地面设备实现通信的核心器件主要包括天线、基带芯片、射频芯片等。
地面站天线的核心作用在于收集卫星发射的信号。传统天线多为抛物面天线，口径越 大，接收信号质量越高，一般地面终端配备双天线。目前，国内具备地面站天线供应及制 造的能力的厂商为中电科23所、中电科54所、中电科39所、航天五院504所等。
平板天线在制造成本、频谱效率、以及可扩展性方面具有显著优势，多用于地面终端。 平板天线小巧、紧凑、便携，取消了移动部件且易与器件集成，易用性大大提高；此外可 利用软件无线电技术解决系统共存之间的频谱共享、动态频谱分配和卫星干扰问题，性能也大大提高。平板天线主要采用三种技术：芯片级相控阵技术、超材料波束形成技术或光 学波束形成技术。
基带芯片负责信号处理和协议处理。发射时，基带芯片把语音或其他数据信号编码成 用来发射的基带信号；接收时，把收到的基带信号解码为语音或其他数据信号，它主要完 成通信终端的信息处理功能。
射频芯片负责信号发送和接收。发送信号时，射频芯片将基带信号转换为指定频段的 射频信号，通过天线发送至基站；接收信号时，射频芯片将天线接收到的特定频段的信号 转换为基带信号传递到基带芯片。射频芯片主要包括射频功率放大器、射频开关、射频滤 波器、双工器和射频低噪声放大器等。
地面设备的成本、易用性、传输速率是卫星通信普及的限制，三者很难同时兼得。当 卫星发射功率与使用频率相同时，目标传输速率越高，对地面设备的要求越高，地面设备 的成本越高，此外还需要更大的接收天线，大大降低用户易用性。在地面 5G 通信提速降费 的情况下，卫星通信需要突破新技术，解决三者的矛盾关系，增强对用户的吸引力。
2.3.2 消费终端打开新一轮需求，相关终端厂商将直接受益
消费终端一般位于卫星天线形成的某一波束（类似于地面通信网中的区域）中，其与 通信卫星间的链路称为接入链路。主要分为手持终端（卫星电话）和移动终端（车载、船 载、机载通信终端、卫星通信热点）等，用户接入即可实现卫星实时通信。
便携/车载式卫星移动通信终端一般多使用一体化平板天线设计，同时配备与动中通天 线接口。手持终端的核心组件为射频芯片、基带芯片、调制解调器及功率放大器。消费终 端产业链上游环节包括芯片及零部件，中游环节主要为终端设备的生产。
消费终端产业链由芯片及零部件、终端设备组成。目前，我国消费终端产业链上游为 芯片及相关零部件，具体有射频芯片、基带芯片、调制解调器、功率放大器等，主要供应 商为华力创通、振芯科技、中电科54 所、海格通信等。产业链下游为相应终端设备，分为移动通信终端及手持终端两大类，主要厂商为华力创通、振芯科技、中电科 54所、海格通 信、高新兴（中兴物联）等。
地球站与消费终端的商业模式有所不同，消费终端是卫星通信产业商业落地的关键收 益环节。地球站通常通过招投标进行建设，国家有关部门或卫星运营公司发布招标公告， 地面设备制造商自研自产或对外采购部件，进行总装，建成后招标方进行运营并提供服务。 消费终端一般由终端公司生产完工后直接销售给最终用户。我国自主卫星移动通信系统的 成熟将给带给我国卫星通信终端制造企业巨大成长空间。
2.4 卫星运营：使能变现环节，驱动数千亿蓝海
2.4.1 卫星互联网使能万千业务场景
未来卫星互联网的业务场景将会包括：基础联网服务，以机载 Wi-Fi 为代表的“动中 通”移动网络通信、车联网、天基物联网服务、海事通信和应急指挥。不同于目前的移动 互联网技术，卫星互联网在这些业务场景上都有极大地提升和补足。
1、机载 Wi-Fi：低轨道星座和同步轨道通信卫星形成竞争，利好机载 Wi-Fi行业。国 内机载 Wi-Fi 运营商发展只聚焦国内市场，且有政策保护，因此其盈利的确定性高，且中 短期内增长快，但是行业天花板不高，且受制于卫星资源运营商和航空公司的两头挤压。
2、海事通信：未来将实现自主替代，有很大开发空间。随着海上船舶设备的更新及宽 带卫星技术的进步，我国海上宽带卫星通信行业的市场规模保持快速增长，然而这块市场 主要通过卫星通信服务商租用 Inmasat 等国外公司卫星转发器容量向船舶提供卫星通信服 务。随着我国高通量卫星逐步投入使用以及低轨通信星座建设完成，未来将实现自主替代， 有相当大的开发空间。
3、车联网：低轨通信星座低延时特点将极大促进车联网市场发展。随着相关技术的发 展以及人们对行车安全要求的提高，车联网在自动驾驶及智慧交通管控方面起到了举足轻 重的作用。目前主流车联网技术将卫星通信排除在外，主要是由于当前卫星通信成本高且 延时高的特性，未来低轨通信星座可以满足车联网在主动安全（20-100ms）、交通效率 （500ms）以及信息娱乐（1-10s）这三类应用在延时方面的要求。
4、天基物联网：通过卫星组成的物联网接入网络，与目前通过地面通信系统的“陆基 物联网”对应。从应用业务来看，陆基物联网与天基星座物联网的应用场景业务场景相同， 但覆盖能力上天基物联网远强于路基无线网，是路基物联网的重要补充。据文献8，预计至 2022 年 80%以上的地球面积无陆基网络覆盖，物联网应用在很多领域受限，因此天基星 座物联网应用前景将十分广阔。
5、应急指挥：低轨星座优势将满足应急指挥市场迫切需求。当出现重大灾害或社会公 共安全事件时，陆地通信基础设施容易受到破坏，中高轨道通信卫星又有终端昂贵、信道 资源紧缺等问题，应急指挥系统难以得到有效保障。而随着低轨卫星技术的发展，低轨星座传播时延小、能耗少、信号衰减少、移动终端功率低等特点将能有效满足应急通信市场 的需求。
全球对通信卫星资源需求的不断提升，卫星运营市场规模呈现出稳定增长的态势。2 根据美国卫星产业协会SIA在2019年5月发布的《2019年卫星产业状况报告》，大众消 费通信服务（卫星电视直播、卫星音频广播、消费卫星带宽），卫星固定通信服务（转发 器租赁协议、网络管理服务），卫星移动通信服务（移动话音业务、移动数据业务）三者 合计2018年收入达到1265亿美元。
2.4.2 卫星运营环节投资规模及节奏
对于运营环节的产值空间，我们提出一种可能的测算方式及相关假设：按照单星16波 束，每个波束支撑2000用户，每个用户年费2000元（2022年-2024年逐年降低5%， 2024年-2027年逐年降低 10%），则对应至 2027年理论运营市场空间可达 6975亿元。
2.4.3 卫星运营赛道壁垒较高，关注核心持照标的
卫星运营赛道壁垒较高，业务相对垄断，增量业务将集中于少数头部企业。卫星运营 属于寡头垄断市场，由于通信行业涉及国家政治经济活动安全，我国对卫星通信行业的管 制相当严格，采用工信部管理的牌照经营制度。我们认为，鉴于国家对卫星通信行业的高 强度管制，未来业务增量将集中于现有持照标的。
中国卫通持有第一类基础电信业务经营许可，具有经营卫星移动通信业务和卫星固定 通信业务资质。中国卫通子公司亚太卫星提供高通量卫星资源和宽带卫星通信服务，中信 集团子公司中信数字媒体网络有限公司（中信卫星）持有工业和信息化部颁发的卫星转发 器出租出售经营许可证。此外，关注航天宏图和杰赛科技等在卫星运营和服务业务储备较 丰厚的行业公司。航天宏图深耕卫星应用服务业务，已成长为国内遥感应用领域龙头企业 和北斗卫星系统领先开发商，杰赛科技旗下子公司东盟导航和电科导航主营卫星运营服务 业务，承担行业和政府主导推动的卫星导航应用运营业务。
3.1 产业链全景
重新梳理卫星互联网产业链四大环节：卫星制造、卫星发射、地面设备制造、卫星运 营及服务。其中卫星制造及地面设备中地面站建设环节有望率先受益，后随产业链成熟， 相关地面、终端设备及卫星运营环节将带来千亿产值。我们对各产业链环节的相关厂商进 行梳理，解构产业链全景。
卫星制造环节：卫星制造是行业的最上游，是前期空间段基础设施建设的核心受益环 节。
主要公司：
整星制造之中国卫星，航天科技集团五院，航天科工集团空间工程公司，航天科技集 团八院，深圳东方红海特，中科院微小卫星创新研究院，上海沪工，长光卫星，天仪 研究院，银河航天，九天微星等。
电源分系统之中电科 18 所，航天八院 811 所，中国卫星子公司天津恒电空间电源；
推进分系统之航天五院 510 所，航天五院 502 所，航天六院 801 所等；
遥测及指令 分系统之航天电子等。
轨道及控制分系统之星敏感器：航天五院502所，长光卫星，天银机电；执行机构： 航天五院502所，航天八院 803所，长光卫星；SoC芯片、SIP 分系统之航天九院 771 所，航天九院772所，欧比特，雷科防务等。
天线分系统之中电科 39 所，航天五院 504 所；相控阵 T/R 芯片之中电科 13 所等相 关研究所，和而泰；
转发器分系统之航天五院 504 所；行波管放大器之航天五院 504 所，中电科 12 所， 南京三乐集团；以及其他组件供应商如雷科防务，亚光科技等
其他关键环节：金属、非金属等原材料之宝钛股份、菲利华。电子元器件之火炬电子、 鸿远电子、宏达电子（MLCC）、振华科技（IGBT 芯片及模块）、航锦科技（LTCC 芯片模块）、航天电器（电连）。
卫星发射环节：2019 年我国火箭发射数量全球第一，低轨道卫星发射数量上升明显。 卫星发射环节主要包括火箭制造。
主要公司：航天科技集团、航天科工集团、零壹空间、蓝箭航天等。
地面设备制造环节：国内参与者数量可观，主要集中在天线、移动终端、地面接收站 等产品研制和系统软件集成等领域，民营企业具有较多机会。
主要公司：
地面站建设之航天五院 503 所，航天五院 504 所；地面站天线之航天五院 504 所， 中电科 54 所，中电科 39 所，中电科 23 所；以及相关配件供应商雷科防务，华讯方 舟，华力创通。
消费端芯片及终端设备之华力创通，振芯科技，中电科 54所，海格通信，高新兴（中 兴物联）等。
卫星运营及服务环节：该环节整合卫星制造、卫星发射和地面设备端，提供多种运维 服务，使能万千业务场景。目前该领域较为分散，未来市场开拓潜力巨大。
主要公司：中国卫通，航天宏图，杰赛科技，中信卫星，亚太卫星等。
3.2 重点关注公司
卫星制造龙头之中国卫星；运营龙头之中国卫通；相控阵 T/R 芯片之和而泰；星敏感 器之天银机电。
中国卫星：是中国航天科技集团有限公司第五研究院控股的上市公司，在全国范围内 具有多个研发和产业基地，其业务范围包含卫星制造、部组件制造、卫星应用系统集成等。 中小型卫星研制周期短、“准流水线化”生产易实现，随着我国低轨卫星互联网建设逐步 实现落地，卫星市场前景日益广阔，公司作为卫星制造龙头将率先受益。
中国卫通：主营卫星空间段运营及相关服务，主营卫星空间段运营及相关服务，拥有 通信卫星资源，同时投资建设配套地面监控及检测系统，构建了完整的空间及地面段卫星 运营体系。公司属于中国航天科技集团，具有国家基础电信业务经营许可证和增值电信业 务经营许可证，在国内市场占有绝对竞争优势。
和而泰：子公司铖昌科技专注微波毫米波射频芯片的研发、生产及销售，是国内微波 毫米波射频相控阵T/R 芯片领域极少数具备生产研发能力的民营企业。射频芯片是实现5G 毫米波组网、卫星互联网的关键环节，准入门槛高且市场空间巨大。毫米波芯片技术具有 稀缺性，国产替代自主可控主线下，拥有核心技术的民营企业拥有明确的发展前景及空间。
天银机电：依托清华大学，公司天银星际专注于高精度姿态确定的光学敏感器，是国 内第一家商业化运营的恒星敏感器厂商。长征11号火箭成功发射的“一箭六星”中有四颗 卫星使用了天银星际的产品。其恒星敏感器产品的客户包括长沙天仪、深圳东方红海特、 上海微小卫星工程中心等制造商，在我国星敏感器市场占据核心地位。
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卫星通信覆盖广、容量大、不受地域限制，是地面通信的有效补充。卫星互联网是指 针对地面网络的不足（如覆盖受限、难以支持高速移动用户应用、广播类业务占用网络资 源较多、易受自然灾害影响等），利用卫星通信技术建成的互联网形式。卫星通信具有抗 毁性强、覆盖面积广、布署迅速灵便、传送容积大、传送平稳可靠、不会受到地貌和地区 限定等特点，卫星通信作为地面通信的补充手段，能够有效弥补地面通信缝隙，实现全球 覆盖。
1.1 卫星通信系统将承载丰富任务场景
卫星通信系统是以通信卫星转发器作为中继站，通过发射及转发无线信号从而实现多 个地球站间通信的通信系统。地面站对用户发出的基带信号通过信道及信源编码、调制、 变频后转换为射频信号（上行频率），并对其进行功率放大后通过卫星天线发送到卫星； 并对卫星发射的射频信号（下行频率）进行低噪声放大、变频、解调、处理后形成基带信 号，从而实现多个地球站之间的通信。
卫星通信系统属于空间基础设施，由空间段、地面段、用户段三部分组成。空间段以 在轨通信卫星或星座为主体，作为通信中继站提供用户与关口站的连接。地面段通常包括 关口站、网络控制中心和卫星控制中心，可对卫星进行跟踪、监测，控制通信系统的正常 营运。用户段由各类用户终端、与用户主站连接的“陆地链路”及其相匹配的接口组成， 用户终端分移动终端及手持终端两类。
卫星通信系统中，卫星作为天地融合技术的重要主体承担了关键通信任务。卫星通信 系统的不同场景和组网方式与卫星的类型紧密相关。根据卫星的多种特征及业务场景不同， 卫星具有多种类型分类标准。
1）根据用途及使用场景的差异，可分为科学卫星、技术试验卫星和应用卫星三大类， 其中应用卫星包括通信、气象、导航、侦查等种类；根据美国卫星产业协会（SIA）2019 数据，2018 年全球发射卫星总量达到 314 颗，其中遥感卫星数量最多，占总数的 39%； 商业通信卫星占比为22%；研究与开发卫星占比18%。
2）按照卫星轨道高度的不同，卫星可以分为近地低轨通信卫星(LEO)、中轨通信卫星 (MEO)、高轨地球同步通信卫星(GEO)、太阳同步轨道卫星(S)和倾斜地球轨道卫星(IGSO)。
3）按照卫星重量，可分为大型卫星(>3000kg)、中型卫星(<3000kg)、小型卫星 (<1000kg)、迷你型卫星(<150kg)和微卫星。
1.2 低轨卫星星座可实现全球无缝通信
低轨卫星系统是指由多个卫星构成的实时信息处理的大卫星系统，低轨卫星星座可实 现全球互联网无缝链接服务。低轨卫星一般距离地球表面 300-2000 公里，相较于传统地 球同步轨道的高轨卫星，低轨卫星传输延时短且路径损耗小。低轨卫星选用 Ka
低轨卫星可有效解决高轨卫星不能实现全球海量互联需求的痛点。传统高轨同步轨道 卫星信号覆盖面积广，传输距离远，理论上三颗卫星即可覆盖全球。但高轨道卫星系统建 设成本高昂，存在通信盲区，时延长约为 270ms，带宽有限，不能满足全球海量互联的容 量需求。小卫星时延在 50ms 以内，多颗组网便可以实现全球覆盖，目前全球卫星通信互 联网正形成高轨与低轨、单星与星座互补融合的主要发展方向。
根据应用场景及业务领域的差异，低轨通信卫星又可分为窄带移动通信及宽带互联网 通信（又称高通量卫星通信系统）两类。高通量卫星通信有效弥补了低频段移动通信星座 宽带支持能力的不足，全球低轨卫星经历了由窄带移动通信向宽带互联网的迭代发展历程。
窄带移动通信工作频段集中在 L（1-2GHz）、S（2-4GHz）频段，以中低速率的传 统手持移动通信及部分物联网服务为主。低轨移动通信星座发展较早，20 世纪 90 年代就 提出了“轨道通信”计划，后以“铱星”“全球星”为主要代表提供传统低速话音服务及 物联网服务。
宽带互联网通信（高通量卫星通信系统）工作频段集中在 Ku（12-18GHz）、Ka （26.5-40GHz）频段，可支持高速率的互联网数据传输。2014年后，在宽带需求及卫星 技术发展推动下，以Ku、Ka 频段等高频段的互联网星座计划相继面世，OneWeb、SpaceX、 LEOSat 等公司纷纷推出以互联网业务为主的宽带通信星座，其目的为实现构建一个高速低 延时的全球覆盖网络。
高通量卫星大幅提升了容量并降低了单位带宽成本，是未来低轨卫星通信发展的主要 趋势。高通量卫星最基本的特征是多点波束和频率复用。点波束和频率复用技术相结合， 可提升天线增益、频谱利用效率、数据传输速率及系统容量。高通量卫星系统容量从第一 代的 10Gbit/s 左右发展到 100Gbit/s 左右，未来系统容量将达到 Tbit/s 量级，并有效降 低带宽成本，使能新增业务场景，开启卫星通信新纪元。
目前主流的低轨卫星的组网形式有星型组网（以 OneWeb 星座为代表）及网状组网 （以Starlink星座为代表）两种代表模式。
星型组网方式又被称为“天星地网”。在此种架构下，卫星将作为连通用户终端与网 关总站的通道，卫星间不设星间链路，通过网关总站接入地面通信网络，借助分布全球的 地面站实现全球网络服务。用户终端之间的通信方式可以表述为：用户——卫星——总站 ——卫星——用户。
网状组网方式又被称为“天星天网”。在此种架构下卫星将作为网络传输节点，卫星 间架设星间链路，用户可以直接接入卫星互联网络而无需经过地面网络系统。其优势在于 通信系统可降低对地面网络的依赖度，可灵活进行路由选择及网络管理，地面站数目更少 且无需在他国部署地面站，因此地面段的复杂度及投资成本明显较低。但是设置星间链路 的设计难度较大，星间链路天线指向控制技术及子网络的路由选择为主要技术难题。相比 星型组网，网状组网缩短了传输延时，但同时提高了对用户终端的设备要求。用户终端之 间的通信方式可以表述为：用户——卫星——用户。
1.3 “先登先占”,各国积极投入卫星互联网建设
卫星互联网方兴未艾，互联网公司纷纷推出计划抢占“新大陆”。2015 年，Google 投资 SpaceX 公司布局卫星互联网；2019 年，Amazon 推出“Kuiper”全球卫星宽带服 务，计划投入数十亿美元发射3236颗卫星。除此之外，波音、空客、三星等公司都在积极 地开展低轨通信卫星系统的研发工作。
空间轨道资源和频谱资源具有稀缺性，已成为一种重要战略资源。低轨卫星频率集中 于 C 频段（4-8GHz）、Ku 频段（12-18GHz）和 Ka 频段（26.5-40GHz），其中 Ka 频段 速率更高，主要用于高通量卫星。但 Ka 频段雨衰现象较为严重，各国开始向更高频段的 Q、 V 进行开发，卫星通信从低频段向高频段发展已成为大趋势。目前 ITU 对于卫星频段/轨道 规划遵循“先登先占”原则，在频段/轨道有限但组网卫星数量庞大的情形下，频率与轨道 成为稀缺战略资源。
各国将卫星互联网建设上升为国家战略，推动卫星互联网组网计划。美国政府于2016 年提出了宣布投资5000万美元的创新基金用于推动小卫星发展；俄罗斯发布向国内偏远地 区、远离陆地的岛屿提供卫星互联网覆盖的计划。1997-2019年间，全球共发射低轨通信 卫星 343 颗，其中美国发射数量遥遥领先共计 230 颗，占全球数量的 67.05%，俄罗斯、 中国、阿根廷、加拿大、英国紧随其后。
在高通量卫星带宽巨大需求的刺激下，低轨卫星通信星座蓬勃发展。根据 UCS Satellite Database 的统计，在 2010-2019 年间，从用途分类看，通信卫星数量增长趋势明确；从 轨道类型来看，以低轨道作为目标轨道的通信卫星（LEO）数量在2016年后出现大幅提升。
在各国的组网计划中，OneWeb、O3b、Starlink、Telesat 卫星系统为典型代表：
OneWeb 星座计划是美国首个获批的新一代非地球同步轨卫星星座。计划卫星数量为 720 颗，轨道高度为 1200km，工作在 Ku/Ka 频段，单星容量 7.5Gbps，有16 个用户波 束（Ku频段）和2个网关波束（Ka频段）。OneWeb计划在全球部署55~75个网关站， 网络将在 2023 年 6 月之前全面运营，向全球提供宽带互联网接入服务，星座的总容量高 达5.4Tb/s。
O3b星座系统是目前全球成功投入商业运营的卫星互联网系统。O3b星座于2014年 开始运营，卫星计划总数 42 颗，主要提供宽带互联网接入服务。O3b 卫星星座高度为 8062km，工作于Ka频段。目前O3b 星座包括16颗在轨卫星，可覆盖全球南北纬45°间 所有地区，用户可以通过O3b卫星接入地面卫星网关站，进而连接互联网。
Starlink 卫星系统是是有史以来卫星数量最多的星座系统。Starlink 部署分为三个阶 段，计划发射约 1.2 万颗低轨卫星组建互联网络，星座总容量将达到 8～10Tb/s：第一阶 段在550km高度部署1584颗Ku/Ka频段卫星；第二阶段在1110km~1325km低轨部署 2825颗Ku/Ka频；第三阶段将在335~345km低轨上部署7518颗V频段卫星。
Starlink 近 1.2 万颗卫星的项目全部获批，预计 8 年内实现组网。SpaceX 曾表示， 今年年内将进行 24 次发射，我们以猎鹰 9 一箭 60 星的规模计算，预计今年发射 1440 颗 卫星。FCC 要求 SpaceX 在未来 6 年内部署半数卫星，即截止 2024 年需在轨道上部署至 少6000颗卫星，在2027年全面实施1.2万颗的组网计划。
我国积极实施低轨卫星互联网星座计划。我国的卫星星座公司有央企和民营两类，均 有相关计划在布局和实施中。其中央企计划包括航天科技集团的“鸿雁”星座和航天科工 集团的“虹云”工程和“行云”工程；民营商业航天公司具有代表性的包括银河航天的“银 河系”AI 星座计划等等。我国积极推行政策促进国内商业航天发展，且卫星制造、地面站、 地面终端环节均涌现出大量民营企业，低轨卫星行业将迎来空前的繁荣。
根据我国现有低轨卫星星座计划与美国 StarLink 计划的对标情况，我们认为在 2020-2022年间，以国营企业为主导建设力量的低轨卫星星座将陆续面世，我们估计我国 2022 年共计在轨低轨卫星规模800余颗。长期考虑，随着产业链各环节技术的成熟及制 造成本的下降，民营企业主导的低轨星座规模也将陆续上量，2027年我国低轨卫星总规模 有望达到 3950颗。
我国低轨卫星互联网产业链由卫星制造、火箭发射、地面设备、卫星运营四大环节构 成。目前我国低轨卫星互联网正在初步兴起阶段，投资主要集中于空间段及地面段的基础 设施建设，上游卫星制造、卫星发射及地面设备中的地面站建设是优先受益环节。后续随 着组网的成熟及各基础设施环节相继落地，下游应用服务逐渐爆发，民营企业大批入驻产 业链，中游地面设备与运营环节将明显受益。
我们估计在低轨卫星互联网前期的投资阶段，卫星发射、卫星制造及卫星地面站设备 中关口站的投资总规模至2027年累计可达1690亿元，各环节投资规模占比分别为46%、 49%及5%。
2.1 卫星制造：核心利润环节，价值分布密集
卫星制造是卫星产业链中的利润环节，由卫星平台及整星研制、有效载荷研制两部分 组成。卫星制造上游包含原材料、元器件及微系统的生产。在卫星制造环节中，通常根据 完成功能不同，分为卫星通用平台及有效载荷两大系统。不同于大中型卫星，小卫星下游 市场规模较小且成熟度不高，因此设计研制环节为产业链中的核心利润环节。
目前国内负责卫星整体设计及总装的供应商以国营单位为主力，也有部分民营企业具 备研制实力。国有单位：中国卫星、中国航天科技集团中国空间技术研究院（航天五院）下属的深圳航天东方红海特卫星有限公司、航天科工集团空间工程公司、航天科工四院旗 下航天行云科技、航天八院、中科院微小卫星创新研究院、上海沪工、长光卫星等；民营 企业：天仪研究院、银河航天、九天微星等。
目前以美国Starlink、OneWeb的低轨卫星造价作为参考，Starlink单星制造成本160 万美金，OneWeb在其规模生产制造的优势下可将成本区间控制在 50-80万美金。考虑到 我国核心高端元器件批量生产能力有限，“准流水线”模式的制造水平尚需时日，我们估 计国内低轨卫星制造成本约人民币3500万元（约500万美金）。
考虑到我国后期制造模式及核心技术能力的改进升级，我们给出关键假设：第一阶段 卫星制造单星单年下降10%，第二阶段制造价格单星单年下降15%。以此计算，至2027 年投资规模可达 829 亿元。
卫星平台和载荷两大系统的核心差异在于：平台保障基础工作，载荷体现差异化功能。
（一）卫星平台系统
卫星平台系统是为保证有效载荷正常工作而为其服务的保障系统，我们预计平台系统 占整星制造成本的 60%左右，预计总投资规模近 500 亿，2022-2024 将是投资高峰期。
卫星平台系统一般包括结构分系统、电源分系统、姿态及轨道控制分系统、推进分系 统、测控分系统、热控分系统等
（1）卫星电源分系统：其性能直接决定卫星平台的功率能力及卫星寿命。我们预计约 占卫星制造总成本的15%左右，总投资将超过百亿。
卫星电源系统在卫星全寿命期内为整星提供稳定的能量
全球95%的卫星都以太阳电池阵-蓄电池组联合电源作为电源系统的电能。电源根 据能源产生形式的差异，分为化学原电池/蓄电池、氢氧燃料电池、太阳电池阵-蓄电池组电 源及核电源四种。目前，三结砷化镓太阳电池以其高转换效率、高单位面积功率、高耐辐 照等性能优势成为我国卫星中太阳电池的主流产品；高比能量锂离子蓄电池以其能量高、 无记忆效应等突出优点成为储能装置的重要趋势。
电源控制器（PCU）是卫星电源分系统的控制核心，其设计水平高低直接决定了电源 分系统的工作效率。电源控制器（PCU）的主要功能是协调太阳电池阵和锂电池组的能量传输及载荷的功率平衡。在卫星日常作业过程中，除天然辐照、热应力、原子氧影响外， 电源工作条件变化、负载变化及性能衰减等会导致输出功率或电压发生变化，相应的稳压 及功率调节措施是保障载荷系统稳定工作的重要前提。
中电科 18 所在 PCU、太阳电池、蓄电池研发生产上性能指标领先。电源系统的主要 承制单位还包括航天八院811所、中国卫星子公司天津恒电空间电源。
（2）姿态及轨道控制分系统：决定卫星飞行角度及空间位置的关键环节。根据是否采 用专门的控制力矩装置和姿态测量装置，可把卫星的姿态控制分为被动姿态控制和主动姿 态控制两类。利用航天器本身的动力特性和环境力矩来实现姿态稳定的方法为被动姿态控 制；根据姿态误差（测量值与标称值之差）形成控制指令，产生控制力矩来实现姿态控制 的方法为主动姿态控制系统。
我们预计姿态及轨道系统约占整星研制成本的20%，总投资规模将超 150 亿。
卫星通信卫星对指向精确性要求较高，采用主动控制系统。由于每一个细微角度的差 异都会影响太阳能电池板的朝向及信号收发的准确性，控制系统的精度尤为重要。主动控 制系统精度高、灵活性大、快速性好。同时控制电路较为复杂，成本较高，由姿态敏感器、 星载计算机（OBC）和执行机构三大核心器件组成组成。
控制系统核心器件之一：敏感器
敏感器是卫星的“眼睛”，用以实时测定卫星的状态及空间方位。根据不同的方位基 准，可以分为基于地球物理特性的红外地平仪、磁强计；基于天体位置的光学敏感器（太 阳敏感器、星敏感器、地球敏感器）；基于惯性信标的陀螺仪、角加速度计等以及利用无 线电信标的射频敏感器。一般由陀螺仪提供短期姿态信息，由光学敏感器提供校准信号修 正陀螺的漂移。
目前，更多采用星敏感器作为卫星全寿命期间的主要姿态敏感器，地球敏感器和太阳 敏感器作为备份。
我国星敏感器的主要承制国营单位为航天五院502所、长光卫星、天银机电等。
控制系统核心器件之二：执行机构
执行机构是直接进行姿态及轨道控制的驱动动力装置。根据控制原理不同，常见的执 行机构有喷气执行机构、磁力矩器和飞轮。喷气执行机构通过排出高速气体或离子流对航 天器产生反作用力矩；磁力矩器通过通电绕组所产生的磁矩和环境磁场作用来实现控制； 动量轮（飞轮）/反作用轮是由电机驱动的高速转动部件，通过动量交换来控制航天器的姿 态。
我国执行及轨道分系统的主要制造商为航天五院502所、航天八院803所、长光卫星 等。
控制系统核心器件之三：星载计算机（OBC）
星载计算机是卫星的“运控大脑”，占整星制造成本的 5%-15%，其核心单元为 SoC 芯片及SIP 模块微系统。
星载计算机可利用姿态信息形成控制指令，由两块互为备份的 CPU 板构成。CPU 是 CPU板的主处理器，基于 SPARC架构的 SoC芯片开放性高、稳定性强、集成度高，在航 空航天领域应用广泛。同时，各类功能芯片集成的信号处理模块、星载计算机模块等 SIP 微系统也是重要组成部分。
我国 SoC 芯片及 SIP 微系统研发生产主体主要包含航天九院 771 所(西安微电子研究 所)、航天九院772所(北京微电子研究所)等国营单位，哈工大、北理工、北航等高校，以 及欧比特、雷科防务等民营企业。
（3）结构分系统：卫星的主体，支撑卫星各分系统及有效载荷的骨架，直接决定了卫 星平台的适应能力。结构分系统由主结构（承力筒、承力构架等）、次结构（仪器设备支 撑连接结构、电缆及管路支撑连接结构等）及特殊功能结构（机构部件、返回防热结构、 密封舱体等）构成。
（4）推进分系统：卫星的动力装置，可依靠反作用原理为卫星提供推力或力矩。根据 产生推力的不同，推进分系统有化学推进及电推进两种实现方式。
电推进分系统主要包括离子推力器、储供子系统、电源处理单元、矢量调节机构及控 制单元，目前有电弧加热系统、霍尔推进系统及氙粒子推进系统三种方案，后两者因比冲 高、效率高、寿命长等优点被广泛采用。
电推进是突破大容量卫星通信平台承载能力瓶颈的重要途径。电推进系统取代化学推 进系统具有三大优势：1、在有效载荷确定和在轨运行寿命不变的基础上降低发射成本 2、 在发射质量和在轨运行寿命不变的基础上增加有效载荷的质量；3、在发射质量和有效载荷 确定的基础上提高卫星在轨运行寿命。同时，电推进系统量级约在几十到几千毫牛，可支 持对姿态精度要求更高的有效载荷，是通信卫星总体能力提升的重要手段。
我国推进分系统的主要承制单位为航天五院 510 所，航天五院502所，航天六院 801 所等国营单位。
（5）遥测及指令分系统：主要任务是向地面站汇报卫星组件及系统工况，并接收执行 地面测控站发来的指令信号。遥测信号包括电压、电流、温度及控制用的气体压力等信号， 地面可发射指令控制卫星设备产生动作，从而保证通信卫星正常工作。
我国遥测及指令分系统的主要承制单位为航天电子等国营单位。
（6）温控分系统：控制卫星内外部环境热交换以平衡卫星温度重要装置。内部温度过 高会影响设备性能及寿命，甚至引发故障；外部壳体或天线温差过大，会影响天线指向及 传感器精度。温控分系统有被动式温控及主动式温控两种控制模式。
被动式温控是一种开环控制，被控对象对温度没有主动反馈作用。被动式温控的主体 为卫星表面具有热理性能的结构材料、表面涂层以及隔热材料等，合理安排星体之间各部 分的热传递。此温控方式技术简单、成本较低、工作寿命较长，但不能及时对温度的变化 做出响应，一旦发生老化和失效就永远失去作用。
主动式温控是一种闭环控制，被控对象可及时将卫星各部分温度反馈到热控制机构上。 主动式温控的优点在于可适时调节卫星各部分温度，且具有高可靠性，但主动式温控能耗 较高，系统复杂。
（二）有效载荷系统
有效载荷系统是卫星的功能实现单元，也是卫星真正的价值所在，不同的卫星种类搭 载相应功能的载荷。我们预计载荷系统占据卫星制造总成本的 40%-45%，总投资规模将 超300 亿元。
低轨通信卫星的有效载荷系统分为有效载荷通信转发器分系统及天线分系统。
（1）卫星天线：卫星天线系统是卫星信号的输入和输出器。我们预计天线分系统占载 荷系统制造成本的40%，总投资将超130亿元。
星载天线经历了从简单天线（标准圆或椭圆波束）、赋形天线（多馈源波束赋形和反 射器赋形）到多波束天线 MBA（大型可展开天线和相控阵天线）的发展历程。卫星距离地 面较远，为满足多波段、大容量、高功率需求，天线有较高的增益要求。
我国星载天线的主要生产单位有中电科 39 所，五院504所等。具有T/R 芯片供应能 力的厂商有和而泰旗下子公司铖昌科技，中电科13所等相关研究所。
多波束天线具有高增益、高频谱利用率、覆盖区域大、调控灵活性强等优点，是星载 天线领域的主流关键技术。多波束天线系统主要由天线、波束形成网络 BFN、控制电路/ 处理器（DSP/FPGA）三部分组成。根据天线形式分类，多波束天线主要有多波束反射面 天线、多波束透镜天线和多波束相控阵天线三类。
相控阵天线是以列阵天线为基础的天线技术，是通信卫星天线的重点研究方向。相控 阵天线中，以一定数量的离散天线在空间中形成一定排列形状，每个天线单元独立控制其单元幅度及相位激励，可通过电子手段使得波束旋转实现扫描，过程无需机械移动，具有 高可靠、高抗干扰、能独立控制多波束等优点。LEO 低轨通信卫星轨道较低，视角宽，要 求天线具备较大扫描角及较强抗干扰能力，使得相控阵天线具有关键替代意义。
相控阵天线可分为有源相控阵天线及无源相控阵天线，有源相控阵天线的每个单元都 可以独立产生和接收电磁波。无源相控阵天线列阵单元采用集中式发射机，有源相控阵采 用分布式发射机，在每个天线单元中设置独立T/R 组件，每个单元可以独立收发，在带宽、 信号处理、冗余度上优势明显。
有源相控阵天线由 T/R 组件、阵列单元、馈电网络、移相器和波控系统五部分组成。 其中，T/R组件是有源相控阵的关键组件。T/R 组件包含发射（T）及接收（R）两部分，T通道由移相器、前级放大器、隔离器、末级放大器及收发开关组成；R 通道由收发开关、 宽带滤波放大器及移相器组成。
相控阵T/R 芯片是T/R组件中的最核心的价值及技术环节。T/R 模块的基本芯片集成 了3个MMICs芯片，包括 1个高功率放大器芯片，1 个低噪声放大器加保护电路芯片，1 个可调增益的放大器和可调移相器芯片，以及1个数字控制电路(VLSI)。
（2）有效载荷通信通信转发器：有效载荷通信通信转发器的基本类型有透明转发和处 理转发两种类型。透明弯管转发器由分路器及低噪声放大器构成，不含星上处理器，没有 信号处理功能，主要用于窄带移动卫星。处理型转发器主要组件包含微波接收机、功率放 大器及输入/输出多工器，且含有星上处理器，在高通量卫星中被广泛采用。
我们预计转发器分系统占载荷系统制造成本的 60%，预计总投资近200亿元。
我国通信卫星转发器的主要承制单位有五院 504所等，相关组件的供应商包含雷科防 务（移相器、微波组件、矩阵开关），亚光科技(军用微波电路及器件)等。
星上处理器可在星上直接对信号进行模数转化、路由分配及频率转换，包括模数转换 模块、窄带信道化器、数字波束成形网络和 BUTLER 矩阵放大器。随着宽带业务需求越来 越广泛，卫星星上处理技术和交换技术将更多地应用于转发器的设计中。
微波接收机是通信转发器中的宽带设备，是通信系统产生增益的主要组成之一。由前/ 后置放大器、下变频器、本地振荡器组成。多工器的主要任务为通信通道化的实现，对不 同频率的信号进行分路及合成，主要分为输出多工器及输入多工器。输入多工器将接收机的宽带信号分成若干窄带信号，逐个放大；输出多工器将放大后的信号进行合波并去除谐 波及杂波，送到电源馈线系统。
放大器是转发器中最核心的器件，目前用于通信卫星的放大器有真空器件和固态器件 两种。固态功率体积小、功耗低、寿命长但输出功率较低，较多用于低频波段。真空器件 包括行波管、速调管和磁控管，其中行波管放大器因带宽高、放大倍数高为高频波段的主 流应用。
行波管放大器（TWTA）的主要构成为行波管（TWT）及电子功率调节器（EPC）。 其中，行波管TWT是高功率射频的输出单元，负责将微弱的微波输入信号放大至规定功率； EPC 负责为行波管提供稳定电压。
我国从事航天级TWTA产品研制的单位有中电科 12 所，南京三乐集团。
（3）其他上游关键器件环节。
其他上游环节主要为核心电子元器件和原材料供应商。
金属、非金属等原材料：宝钛股份、菲利华。
电子元器件：火炬电子/鸿远电子/宏达电子（MLCC）、振华科技（IGBT芯片及模块）、 航锦科技（LTCC芯片模块）、航天电器（电连）。
低轨小型化趋势与准流水线制造技术有望降低研制成本。全球卫星研制逐渐开始实现 走向高度模块化、集成化、系列化生产，以OneWeb 公司提出的“卫星工厂”概念为代表， 通过批量化生产降低卫星生产成本。相比于早期高轨同步卫星，且低轨卫星体积小、功能 专一、标准化程度高，大规模制造可能性更高。随着我国平台技术的不断成熟，单星研制 成本有望显著降低。
2.2 卫星发射：提效保量环节，降成本是关键
2.2.1 单星发射成本持续下探，商业化趋势明显
相比同步轨道卫星，低轨卫星在低轨卫星功能专一、载荷简单，在发射成本上具有明 显优势。
传统火箭运载卫星的计价成为以 kg 为单价计价。以美国为例，猎鹰 9 号火箭 LEO 运 载能力为 22.8 吨，每公斤的运输成本为 2719 美元，该型火箭每次发射的费用为为 6200 万美元，一次搭载70余颗卫星。我国快舟现已实现“一箭六星”，每公斤运载的单价在一 万美元左右。
火箭发射和回收技术推陈出新，发射成本有望得到大幅下降。火箭发射技术在近年间 实现了明显的突破，“一箭多星”、火箭回收利用等技术在降低发射成本上起到了直接推 动作用。随着火箭发射技术的提升，以元/kg 的定价模式为主的传统标准逐渐退出市场， 商业发射逐渐成为主流，有望发展出个性化的差异定价新标准，带动发射成本再降低，产 业链经济效益将明显提升。
发射环节涉及到的主要厂商有航天科技集团、航天科工集团、蓝箭航天、星际荣耀、 上海沪工(结构件和直属件)、零壹空间等。
2.2.2 卫星发射环节投资节奏及规模测算
我国“快舟一号甲”火箭发射成本为1万美元左右，我们取今年发射成本为1.5万美 元计算，假设单星重量为 300kg，卫星发射单价在第一阶段每年下降 10%。第二阶段每 年下降15%，可计算得出，我国卫星发射投资总规模至2027年可达 770 亿元。
2.3 地面设备：基础保障环节，关口站先行
地面设备处于低轨卫星通信系的中游，随着低轨卫星通信系统空间段的完善落地，将 逐渐带动地面段的投资。卫星地面设备制造环节分为地面站及终端设备两部分。
2.3.1 关口站加速建设，类似基站之基础地位
在卫星通信系统中，地面站负责发送和接收卫星信号，并对卫星网络进行管理，通常 也称为地球站。通信地面站有主站和远端站两类：主站具有网管和路由的功能，通过网关 设备实现与地面网络的协议转换和互联互通；远端站可与本地局域网相连，也可是单独的 发送接收设备。同时，地面站根据其是否可以移动的属性，分为固定站、可搬移站（静中 通车载站便携站、背负站）、移动站（动中通车载站/船载站/机载站）等站型。
地面站是卫星互联网地面设备中负责发送和接收卫星信号的关键环节，其中，关口站 是地面系统的核心组成，其作用类似于地面通信中的基站。
基于以上假设，我们可以算出，在地面设备环节中，关口站的投资总规模截止 2027 年可达91 亿元，其中天线系统累计投资规模为48.9 亿元。
目前，我国地面站的主要承制单位有航天五院503所（航天恒星）、航天五院504所 （西安恒星）等单位。
（一）固定站：站址固定、不可搬移的地面站
其特点为传输容量较大，可以同时传输多路高速率载波；可实现超视距、多业务、大 容量、高质量业务传输；天线配置灵活多样，口径由 1.2 米到十几米可配置。关口站、控 制站、监测站等是典型的固定站。
其中关口站是地面系统的核心，类似于地面通信中的基站。关口站由基带设备和射频 设备组成，与通信卫星间的链路称为馈电链路，使用卫星固定业务频率（如 C波段、Ku波 段）。在通信过程中，关口站要始终保持对星指向（如使用定向天线），与核心网设备相 连，进而接入公网中。在具有多个关口站的情况下，一般由运控系统统一进行资源分配。
没有星间链路的卫星互联网，需要更多的关口站。星间链路是卫星之间通信的链路， 可以实现卫星之间的信息传输和交换，形成以卫星作为交换节点的空间通信网络，由此大 大减少对地球站的依赖。如果不设星间链路，则需要在全球布设足够的关口站，以确保通 信覆盖。
标准的固定地球站一般由天线系统、发射系统、接收系统、信道终端系统、通信控制 分系统和电源系统六大部分组成。
（1）天线系统包括天线、馈源及伺服跟踪设备。根据地球站天线口径大小可以将地球 站分为大、中、小三种站型。大型标准地球站采用卡塞格伦天线，其抛物面直径达 30m， 增益达60dB，半功率点波束宽度约为0.18°。小口径天线采用环焦天线。地球站天线的基 本特点是收发共用一副天线，具有高增益、低旁瓣效应和低天线接收噪声温度等特点。
天线系统关键的技术在于确保天线始终瞄准卫星。调整天线指向需要做到定向及跟踪 两个环节，定向环节是判断卫星的相应轨道位置，而跟踪环节则是使得天线持续指向卫星， 保障接收信号的质量。
（2）发射系统主要由上变频器、大功率放大器、激励器、发射波合成器及自动功率控 制电路等组成。地球站要将几百瓦甚至几千瓦的大功率射频信号发往卫星，而且为了进行 多址通信，一个地球站可能同时发射多个载波，发射系统应该满足大功率、宽频带、多载 波、高频率稳定度、可靠工作的要求。
（3）接收系统由低噪声放大器、接收信号分路器、下变频器、中频放大器、滤波器及 解调器等组成。到达地球站的信号通常极微弱，因此，地球站的接收机系统必须是低噪声 的。低噪声前置放大器是接收系统的关键部件，它决定了系统的等效噪声温度，应尽可能 放在天线馈源近旁，而接收系统的其他设备可以安放在室内，中间用椭圆波导（或者低损 耗电缆）传输。对于接收系统的基本要求是极高的灵敏度和足够的通频带。
（4）终端系统是地球站与地面传输信道的接口。终端系统的任务就是对地面线路到达 地球站的各种信息基带信号进行变换，编排成适合于卫星信道传输的基带信号，送给发射 系统；同时又要把接收系统解调输出的基带信号变换成适合于地面线路传输的基带信号。 终端设备的使用决定于所采用的多路复用方式和多址方式。
（5）通信控制系统由监视设备、控制设备和测试设备组成。监视设备安装在中心控制 台上，用来监视地球站总体工作状态、通信业务、各种设备的工作情况以及现用与备用设 备的情况等。控制设备能对站内主要设备进行遥测遥控，包括现用设备和备用设备的转换。 测试设备包括各种测试仪表，用来指示各部分设备的工作状态，必要时可在站内进行环路 测试。
（6）地球站电源分系统要供应站内所有的设备所需的能源，因此电源分系统性能的优 劣直接影响到卫星通信的质量以及设备的可靠性。公用的交流市电在传输过程中不可避免 地收到许多杂波的干扰，而且有时会出现波动。而地球站电源分系统提供的电流必须是稳 频、稳压、高可靠性的不间断电流，因此地球站电源系统通常采用三级电源设备。
（二）可搬移站
可搬移站可以方便地用车、船、飞机搬运到目的地，然后迅速设置、调整启动卫星通 信，摆脱了对特定交通工具的依赖。可搬移站特点在于设备体积小、重量轻、功率小及使 用方便。可搬移站在军事上适用于现代战争及保卫边疆的通信急需，亦可作为地震、火灾、 水灾等抢险救灾的紧急通信使用。由便携式卫星天线（集成天线面、馈源、信标机、伺服 控制、LNB、功放、电源）、卫星调制解调器以及相应业务设备组成。
（三）移动站
移动站一般安装在车、船、飞机上进行卫星通信。移动站是实现卫星移动通信的关键 因素，通过固定站与移动站或者移动站与移动站之问提供通信链路，可实现卫星移动通信。 主要组件包括天线罩内部集成天线面、伺服结构、LNB，功放等。天线控制终端、卫星调 制解调器安装于船舱/机舱内等。
新型移动站“动中通”发展迅猛，可在动态移动中传输信息。“动中通”是“移动中 的卫星地球站通信系统”的简称，通过动中通系统，车辆、轮船、飞机等移动的载体在运 动过程中可实时跟踪卫星等平台，不间断传递语音、数据、图像等多媒体信息，可满足各 种军民用应急通信和移动条件下的多媒体通信的需要。而传统“静中通”只能在静止状态 下与卫星进行实时通信。随着卫星互联网技术发展，“动中通”技术发展迅猛，为抢险救 灾、重大节日活动和军事方面的通信提供了重要通信保障。
地面站通常包括天线、射频、主站 Hub 以及网管系统和网络运营中心（NOC）等设 备/设施。地面设备实现通信的核心器件主要包括天线、基带芯片、射频芯片等。
地面站天线的核心作用在于收集卫星发射的信号。传统天线多为抛物面天线，口径越 大，接收信号质量越高，一般地面终端配备双天线。目前，国内具备地面站天线供应及制 造的能力的厂商为中电科23所、中电科54所、中电科39所、航天五院504所等。
平板天线在制造成本、频谱效率、以及可扩展性方面具有显著优势，多用于地面终端。 平板天线小巧、紧凑、便携，取消了移动部件且易与器件集成，易用性大大提高；此外可 利用软件无线电技术解决系统共存之间的频谱共享、动态频谱分配和卫星干扰问题，性能也大大提高。平板天线主要采用三种技术：芯片级相控阵技术、超材料波束形成技术或光 学波束形成技术。
基带芯片负责信号处理和协议处理。发射时，基带芯片把语音或其他数据信号编码成 用来发射的基带信号；接收时，把收到的基带信号解码为语音或其他数据信号，它主要完 成通信终端的信息处理功能。
射频芯片负责信号发送和接收。发送信号时，射频芯片将基带信号转换为指定频段的 射频信号，通过天线发送至基站；接收信号时，射频芯片将天线接收到的特定频段的信号 转换为基带信号传递到基带芯片。射频芯片主要包括射频功率放大器、射频开关、射频滤 波器、双工器和射频低噪声放大器等。
地面设备的成本、易用性、传输速率是卫星通信普及的限制，三者很难同时兼得。当 卫星发射功率与使用频率相同时，目标传输速率越高，对地面设备的要求越高，地面设备 的成本越高，此外还需要更大的接收天线，大大降低用户易用性。在地面 5G 通信提速降费 的情况下，卫星通信需要突破新技术，解决三者的矛盾关系，增强对用户的吸引力。
2.3.2 消费终端打开新一轮需求，相关终端厂商将直接受益
消费终端一般位于卫星天线形成的某一波束（类似于地面通信网中的区域）中，其与 通信卫星间的链路称为接入链路。主要分为手持终端（卫星电话）和移动终端（车载、船 载、机载通信终端、卫星通信热点）等，用户接入即可实现卫星实时通信。
便携/车载式卫星移动通信终端一般多使用一体化平板天线设计，同时配备与动中通天 线接口。手持终端的核心组件为射频芯片、基带芯片、调制解调器及功率放大器。消费终 端产业链上游环节包括芯片及零部件，中游环节主要为终端设备的生产。
消费终端产业链由芯片及零部件、终端设备组成。目前，我国消费终端产业链上游为 芯片及相关零部件，具体有射频芯片、基带芯片、调制解调器、功率放大器等，主要供应 商为华力创通、振芯科技、中电科54 所、海格通信等。产业链下游为相应终端设备，分为移动通信终端及手持终端两大类，主要厂商为华力创通、振芯科技、中电科 54所、海格通 信、高新兴（中兴物联）等。
地球站与消费终端的商业模式有所不同，消费终端是卫星通信产业商业落地的关键收 益环节。地球站通常通过招投标进行建设，国家有关部门或卫星运营公司发布招标公告， 地面设备制造商自研自产或对外采购部件，进行总装，建成后招标方进行运营并提供服务。 消费终端一般由终端公司生产完工后直接销售给最终用户。我国自主卫星移动通信系统的 成熟将给带给我国卫星通信终端制造企业巨大成长空间。
2.4 卫星运营：使能变现环节，驱动数千亿蓝海
2.4.1 卫星互联网使能万千业务场景
未来卫星互联网的业务场景将会包括：基础联网服务，以机载 Wi-Fi 为代表的“动中 通”移动网络通信、车联网、天基物联网服务、海事通信和应急指挥。不同于目前的移动 互联网技术，卫星互联网在这些业务场景上都有极大地提升和补足。
1、机载 Wi-Fi：低轨道星座和同步轨道通信卫星形成竞争，利好机载 Wi-Fi行业。国 内机载 Wi-Fi 运营商发展只聚焦国内市场，且有政策保护，因此其盈利的确定性高，且中 短期内增长快，但是行业天花板不高，且受制于卫星资源运营商和航空公司的两头挤压。
2、海事通信：未来将实现自主替代，有很大开发空间。随着海上船舶设备的更新及宽 带卫星技术的进步，我国海上宽带卫星通信行业的市场规模保持快速增长，然而这块市场 主要通过卫星通信服务商租用 Inmasat 等国外公司卫星转发器容量向船舶提供卫星通信服 务。随着我国高通量卫星逐步投入使用以及低轨通信星座建设完成，未来将实现自主替代， 有相当大的开发空间。
3、车联网：低轨通信星座低延时特点将极大促进车联网市场发展。随着相关技术的发 展以及人们对行车安全要求的提高，车联网在自动驾驶及智慧交通管控方面起到了举足轻 重的作用。目前主流车联网技术将卫星通信排除在外，主要是由于当前卫星通信成本高且 延时高的特性，未来低轨通信星座可以满足车联网在主动安全（20-100ms）、交通效率 （500ms）以及信息娱乐（1-10s）这三类应用在延时方面的要求。
4、天基物联网：通过卫星组成的物联网接入网络，与目前通过地面通信系统的“陆基 物联网”对应。从应用业务来看，陆基物联网与天基星座物联网的应用场景业务场景相同， 但覆盖能力上天基物联网远强于路基无线网，是路基物联网的重要补充。据文献8，预计至 2022 年 80%以上的地球面积无陆基网络覆盖，物联网应用在很多领域受限，因此天基星 座物联网应用前景将十分广阔。
5、应急指挥：低轨星座优势将满足应急指挥市场迫切需求。当出现重大灾害或社会公 共安全事件时，陆地通信基础设施容易受到破坏，中高轨道通信卫星又有终端昂贵、信道 资源紧缺等问题，应急指挥系统难以得到有效保障。而随着低轨卫星技术的发展，低轨星座传播时延小、能耗少、信号衰减少、移动终端功率低等特点将能有效满足应急通信市场 的需求。
全球对通信卫星资源需求的不断提升，卫星运营市场规模呈现出稳定增长的态势。2 根据美国卫星产业协会SIA在2019年5月发布的《2019年卫星产业状况报告》，大众消 费通信服务（卫星电视直播、卫星音频广播、消费卫星带宽），卫星固定通信服务（转发 器租赁协议、网络管理服务），卫星移动通信服务（移动话音业务、移动数据业务）三者 合计2018年收入达到1265亿美元。
2.4.2 卫星运营环节投资规模及节奏
对于运营环节的产值空间，我们提出一种可能的测算方式及相关假设：按照单星16波 束，每个波束支撑2000用户，每个用户年费2000元（2022年-2024年逐年降低5%， 2024年-2027年逐年降低 10%），则对应至 2027年理论运营市场空间可达 6975亿元。
2.4.3 卫星运营赛道壁垒较高，关注核心持照标的
卫星运营赛道壁垒较高，业务相对垄断，增量业务将集中于少数头部企业。卫星运营 属于寡头垄断市场，由于通信行业涉及国家政治经济活动安全，我国对卫星通信行业的管 制相当严格，采用工信部管理的牌照经营制度。我们认为，鉴于国家对卫星通信行业的高 强度管制，未来业务增量将集中于现有持照标的。
中国卫通持有第一类基础电信业务经营许可，具有经营卫星移动通信业务和卫星固定 通信业务资质。中国卫通子公司亚太卫星提供高通量卫星资源和宽带卫星通信服务，中信 集团子公司中信数字媒体网络有限公司（中信卫星）持有工业和信息化部颁发的卫星转发 器出租出售经营许可证。此外，关注航天宏图和杰赛科技等在卫星运营和服务业务储备较 丰厚的行业公司。航天宏图深耕卫星应用服务业务，已成长为国内遥感应用领域龙头企业 和北斗卫星系统领先开发商，杰赛科技旗下子公司东盟导航和电科导航主营卫星运营服务 业务，承担行业和政府主导推动的卫星导航应用运营业务。
3.1 产业链全景
重新梳理卫星互联网产业链四大环节：卫星制造、卫星发射、地面设备制造、卫星运 营及服务。其中卫星制造及地面设备中地面站建设环节有望率先受益，后随产业链成熟， 相关地面、终端设备及卫星运营环节将带来千亿产值。我们对各产业链环节的相关厂商进 行梳理，解构产业链全景。
卫星制造环节：卫星制造是行业的最上游，是前期空间段基础设施建设的核心受益环 节。
主要公司：
整星制造之中国卫星，航天科技集团五院，航天科工集团空间工程公司，航天科技集 团八院，深圳东方红海特，中科院微小卫星创新研究院，上海沪工，长光卫星，天仪 研究院，银河航天，九天微星等。
电源分系统之中电科 18 所，航天八院 811 所，中国卫星子公司天津恒电空间电源；
推进分系统之航天五院 510 所，航天五院 502 所，航天六院 801 所等；
遥测及指令 分系统之航天电子等。
轨道及控制分系统之星敏感器：航天五院502所，长光卫星，天银机电；执行机构： 航天五院502所，航天八院 803所，长光卫星；SoC芯片、SIP 分系统之航天九院 771 所，航天九院772所，欧比特，雷科防务等。
天线分系统之中电科 39 所，航天五院 504 所；相控阵 T/R 芯片之中电科 13 所等相 关研究所，和而泰；
转发器分系统之航天五院 504 所；行波管放大器之航天五院 504 所，中电科 12 所， 南京三乐集团；以及其他组件供应商如雷科防务，亚光科技等
其他关键环节：金属、非金属等原材料之宝钛股份、菲利华。电子元器件之火炬电子、 鸿远电子、宏达电子（MLCC）、振华科技（IGBT 芯片及模块）、航锦科技（LTCC 芯片模块）、航天电器（电连）。
卫星发射环节：2019 年我国火箭发射数量全球第一，低轨道卫星发射数量上升明显。 卫星发射环节主要包括火箭制造。
主要公司：航天科技集团、航天科工集团、零壹空间、蓝箭航天等。
地面设备制造环节：国内参与者数量可观，主要集中在天线、移动终端、地面接收站 等产品研制和系统软件集成等领域，民营企业具有较多机会。
主要公司：
地面站建设之航天五院 503 所，航天五院 504 所；地面站天线之航天五院 504 所， 中电科 54 所，中电科 39 所，中电科 23 所；以及相关配件供应商雷科防务，华讯方 舟，华力创通。
消费端芯片及终端设备之华力创通，振芯科技，中电科 54所，海格通信，高新兴（中 兴物联）等。
卫星运营及服务环节：该环节整合卫星制造、卫星发射和地面设备端，提供多种运维 服务，使能万千业务场景。目前该领域较为分散，未来市场开拓潜力巨大。
主要公司：中国卫通，航天宏图，杰赛科技，中信卫星，亚太卫星等。
3.2 重点关注公司
卫星制造龙头之中国卫星；运营龙头之中国卫通；相控阵 T/R 芯片之和而泰；星敏感 器之天银机电。
中国卫星：是中国航天科技集团有限公司第五研究院控股的上市公司，在全国范围内 具有多个研发和产业基地，其业务范围包含卫星制造、部组件制造、卫星应用系统集成等。 中小型卫星研制周期短、“准流水线化”生产易实现，随着我国低轨卫星互联网建设逐步 实现落地，卫星市场前景日益广阔，公司作为卫星制造龙头将率先受益。
中国卫通：主营卫星空间段运营及相关服务，主营卫星空间段运营及相关服务，拥有 通信卫星资源，同时投资建设配套地面监控及检测系统，构建了完整的空间及地面段卫星 运营体系。公司属于中国航天科技集团，具有国家基础电信业务经营许可证和增值电信业 务经营许可证，在国内市场占有绝对竞争优势。
和而泰：子公司铖昌科技专注微波毫米波射频芯片的研发、生产及销售，是国内微波 毫米波射频相控阵T/R 芯片领域极少数具备生产研发能力的民营企业。射频芯片是实现5G 毫米波组网、卫星互联网的关键环节，准入门槛高且市场空间巨大。毫米波芯片技术具有 稀缺性，国产替代自主可控主线下，拥有核心技术的民营企业拥有明确的发展前景及空间。
天银机电：依托清华大学，公司天银星际专注于高精度姿态确定的光学敏感器，是国 内第一家商业化运营的恒星敏感器厂商。长征11号火箭成功发射的“一箭六星”中有四颗 卫星使用了天银星际的产品。其恒星敏感器产品的客户包括长沙天仪、深圳东方红海特、 上海微小卫星工程中心等制造商，在我国星敏感器市场占据核心地位。
……
（报告观点属于原
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